今日(5月31日)沪深两市开盘涨跌不一，盘初股指走势震荡偏弱，盘中一度有冲高回落表现，随后迅速企稳拉升，并逐步震荡上行，临近午间股指进一步加深上攻节奏。

　　从盘面上来看，“喝酒吃粮”行情来了，食品饮料、农业种植等板块领涨，风电、光伏等新能源赛道股也表现突出，消费电子、半导体等板块同样涨幅靠前，其余行业与概念板块涨多跌少，局部赚钱效应仍存。

　　值得一提的是，在农牧饲渔板块方面，截止发稿，敦煌种业、新农开发、金健米业等涨停，农发种业股价也逼近涨停，神农科技、丰乐种业、万向德农等涨幅靠前。其中，金健米业已连续两个交易日涨停。

　　国盛证券认为，随着疫情影响的降低和经济支持政策加速落地，A股悲观因子有望逐步消退，资金有望放量加速回流股市，沪指本轮反弹站上中期趋势线或成为大概率事件，投资上建议保持成长略大于价值的均衡配置。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】风电、光伏设备

　　平安证券提到，5月30日，国务院办公厅转发由国家发展改革委、国家能源局编制并经国务院同意的《关于促进新时代新能源高质量发展实施方案》。该政策文件的出台体现了国家大力发展新能源的坚定意志，光伏、风电、特高压、配电网、储能等环节都将受益，建议重点关注光伏和风电核心制造环节；分散式风电有望获得更大力度的政策支持，未来有望大规模发展并打开风电成长空间，推荐大金重工、日月股份、明阳智能、金风科技、天顺风能等制造龙头。

　　中信证券也指出，国务院办公厅转发国家发改委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，国家主管部门针对“碳达峰、碳中和”目标制定了七大支持方案，再次完善和明确新能源政策支持，有望推动风光项目资源储备、核准、开工和并网进度加快，利好光伏组件、辅材、逆变器、硅料，以及风电整机、零部件等环节优质龙头。

　　浙商证券表示，二季度风电设备边际预期改善，预计公司盈利能力将逐季修复。5-6月份国内风电招标逐渐进入旺季、招标价格企稳、钢铁、铜和原油等大宗原材料价格进入下降通道，风电设备行业上市公司盈利能力将逐季修复。二季度风电项目推进缓慢，预计2022年下半年至2023年风电行业装机量将大幅增长，产业链将迎来阶段性产能紧张，主机厂和核心零部件盈利压力将缓解。

　　另外，中国银河证券认为，从短期博弈角度来看，1)光伏：全球对于摆脱石油、天然气等传统资源束缚的诉求强烈，新能源价值凸显。2022年国内1-4月光伏装机16.9GW，同比大增138%，淡季不淡，全球需求共振。2)储能：能源转型的关键一环，推荐派能科技、禾迈股份等。

(截图来自中国银河证券研报)

　　【主题二】农业种植

　　东吴证券提到，关注下半年粮价上行风险。①全球粮食危机，输入性通胀压力抬升。受疫情、气候、俄乌冲突影响，全球粮食价格持续飙升，已经对国内粮食价格产生带动。目前我国奉行谷物基本自给、口粮绝对安全的粮食安全观，且主粮库存充裕，有能力应对价格上涨压力，但仍需关注海外农产品、化肥价格上涨对肉类、油脂等其他食品价格的传导，年内CPI 同比破3%的可能性较大。②从小满到立秋，后续更多需要关注今年夏收情况对粮食价格中枢的影响。5-8月我国粮食主产区将按照从南到北、从东到西的顺序依次进入夏收季节，粮食品种将由冬小麦依次变为水稻、春小麦。气候重点关注5月下旬南方阴雨天气、6月华北干热风天气的影响，疫情防控也需要对夏收给予更大力度支持。

　　另外，中航证券表示，本次全球粮食行情强势仍可能持续受到俄乌危机、气候异常下保护主义抬升的支撑。大国博弈、气候因素是重要的观察点，货币因素也可能催化。国际政治上，大国博弈加剧、保护主义抬升、“逆全球化”的趋势显现，全球粮食战略重要性不断提升，价格中枢有望得到支撑。气候因素上，拉尼娜现象一般持续2-3 年，2022年极端天气的风险仍存，印度高温等事件仍需持续观察。货币因素上，美联储加息预期落地，加息预期走弱可能催化粮价行情。

　　粮食危机对于资本市场影响，1)国内外资本市场一样，粮食危机直接推动了相关标的的股价快速抬升；2)种植、农化板块的预期高点在粮食和食品价格高点前。但粮价高点后，预期回归，种植、农化等相关板块仍有较好表现。3)农化板块相较于种植板块景气延后。种植板块是粮食食品价格涨价的直接受益板块，而农化具备一定后周期属性，板块表现在粮食价格创造高点后仍表现强势。4)国外种植板块标的较国内相关上市公司总体更强，这由国情决定。全球粮食价格高企会抬升国内种植企业的盈利预期，但我国主粮库存高，政策影响力大，有效控制了国际市场行情的传导。

(截图来自中航证券研报)

　　【主题三】食品饮料

　　中泰证券表示，疫情阴霾逐渐散去，积极布局食品饮料。经历了年初至今的调整，我们认为最坏的时刻已经过去了，当下核心龙头企业的估值比较合理或略低，随着疫情逐步修复，消费有望回升，外加上稳经济、促消费等政策的加持，建议加配食品饮料。

　　东兴证券对下半年食品饮料的策略判断，有三条主线包括：1 是全国范围内疫情逐渐得到控制，需求会逐渐得到恢复。今年受损的行业或者渠道，或有改善的机会，譬如餐饮上下游的调味品和酒类消费，疫情期间运输受阻的乳制品、饮料等板块，以商超为主要销售渠道的休闲食品等。2 是预期随着保增长政策下，居民收入会有所恢复，对消费形成支撑，特别是对高端及次高端白酒需求形成支撑。3 是在成本压力下，有成本下行或者能够向下游传导成本压力能力的企业业绩会受影响较小。

　　具体到行业的投资思路，我们认为下半年食品饮料整体需求会较上半年向好，其中白酒行业基本面继续保持稳中有升的趋势，高端白酒景气持续；乳制品需求仍然向好，原奶价格全年稳中有降，对竞争力度的观察成为判断乳制品盈利能否继续加强的关键；调味品行业将会进一步去库存，随着餐饮行业的进一步恢复，调味品行业将会逐渐走上复苏之路；此外新消费高速增长的领域同样值得关注，预制菜等新赛道仍会保持较快的增长，有望成为高增长赛道。

　　安信证券指出，食饮、白酒板块具备相对估值性价比，继续推荐。在复工复产初期建议重点把握复苏中的确定性和弹性标的。在复苏确定性方面，我们仍然坚持对大众宴席宴请价格带消费场景品种的推荐；在复苏弹性方面，从品类方面我们更看好啤酒这种对场景以来明显的板块，复苏时他们会有较高弹性，区域方面更看好华东等外溢压力明显减弱的地区。

(截图来自安信证券研报)

　　【主题四】消费电子

　　太平洋证券提到，深圳发布关于促进消费持续恢复的若干措施，其中包括消费电子产品促销活动，对符合条件的手机、电脑、耳机、音箱、智能穿戴设备等产品，按照销售价格的15%给予补贴，符合条件企业回收旧机在深圳翻新出售的，按照销售额的5%给予补贴，加之即将到来的“618”等线上购物节的来临，市场对消费电子板块需求“短期”的恢复有所期待，但在当下经济情况下，能够采取补贴刺激消费需求的省市数量显然极为有限，此类措施对全年智能手机等消费电子出货量而言无异于杯水车薪，因此与其关注出货量的短期回升，不如更多关注出货结构情况：今年虽然智能手机市场整体出货下滑较为严重，但作为“铺量”的中低端机型的表现仍有可圈可点之处，相关供应链企业亦能展现出更强的业绩韧性。

　　另外，中航证券指出，当前消费电子预期见底，展望后市，即将迎来消费电子旺季，叠加复工复产情绪升温、政策帮扶等因素，需求逐步回暖。在消费电子需求有望局部复苏的行情下，我们建议关注确定性较高的果链上下游公司。主要基于以下几个原因：(1)苹果手机Q1 出货同比增长，与安卓阵营形成明显分化，苹果市占率将进一步提升。(2)苹果产业链公司业绩表现较好。尽管一季度消费电子景气度不佳，立讯精密、环旭电子等仍实现了营业收入和归母净利润的双双增长。(3)下半年新品推出将提供增量，优质龙头公司有业绩+估值提升的双击空间。

　　中信证券表示，消费电子板块由于外部环境波动以及国内疫情反复影响，年初以来估值水平持续降低，当前PE-TTM 为36倍，接近历史低位33倍，同时板块重仓规模占电子行业基金重仓规模比例降至16.61%，为过去五个季度低位。展望后续，随着国内疫情影响趋弱，需求恢复，以及智能手表、ARVR、汽车电子等新终端拉货，消费电子板块估值有望修复。重点关注行业持续品类扩张的平台型公司以及处于增量蓝海、持续创新型的公司。

(截图来自中信证券研报)

（文章来源：东方财富研究中心）