港股千亿市值车企计划回A，并且选择登陆科创板，或将成为科创板首家整车企业。

　　计划回归A股

　　6月17日晚，吉利汽车公告称，董事会批准可能发行人民币股份及于上海交易所科创板上市的初步建议。

　　虽然关于本次A股发行的具体方案及时间表，还需要履行内部决策程序，以及相关部门的批准和审核、注册，但若成功回归，吉利汽车将成为第一家回归A股科创板的车企。

　　受该消息影响，6月18日港股吉利汽车股价高开7.56%，后收涨5.88 %，报12.60港元/股，公司总市值达 1236亿港元。

　　公告中披露，公司拟发行人民币股份将为普通股股份，由目标认购人以人民币认购，将于科创板上市及以人民币交易。有关人民币股份将与香港股份形成同一类别普通股。且拟发行的人民币股份将与在港股普通股股份享有同等权益的普通股(享有同等投票权、股息及资产回报权)，每股面值相同(每股0.02港元)。

　　并且公告指出，发行的人民币股份不得超过发行及配发建议发行人民币股份项下拟发行人民币股份数目扩大后本公司已发行股本之15%。人民币股份均为新股份，且将不涉及转换现有股份。

　　公司表示，打通境内A股的资本市场融资渠道，有利于提升公司资金实力，补充公司未来布局“新四化”等战略发展所需资金。同时在A股和香港同时上市，有利于更好地利用嫁接境内境外两个市场资源，助力吉利科技转型与未来长期发展。

　　新政策有利于企业回A

　　在此之前，吉利汽车曾多次表达希望登陆A股。在2018年，吉利控股集团总裁安聪慧曾表示，“目前还没有回归A股的机会，但我们会了解相关政策，看时机和政策”。

　　吉利汽车这次也提到，4月份政策变化是选择回归A股的原因之一。此前在4月30日，证监会发布新规，将境外已上市红筹企业回归A股上市的市值门槛放低至200亿元，为企业回归A股市场创造了有利政策条件。

　　4月30日，证监会发布的《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，已境外上市的红筹企业，若要申请在境内发行股票或存托凭证，其市值须满足两类标准之一：一是市值不低于2000亿元人民币；二是市值在200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，在同行业竞争中处于相对优势地位。

　　随着红筹企业回A的新政策的推出，回归A股上市的潮流或将出现。

　　利符合科创板标准？

　　那么，作为传统整车制造商的吉利汽车，为何会选择在科创板上市？其是否符合科创板的上市标准？

　　吉利方面表示，吉利汽车近年来通过收购和布局，正在向着一家国际化的汽车集团努力，希望能够朝着一家国际化的科技公司去转变，这是吉利选择科创板而非主板的原因所在。

　　证监会红筹企业回A政策规定，已在境外上市的红筹企业回境内上市的门槛兵不仅限于2000亿元市值，及时没有2000亿元的总市值，若达到200亿元市值且具有较强的科技创新能力的企业也可回归。

　　对此有投行业务人士表示，目前环境下吉利汽车符合科创板的要求。其认为不能将吉利简单看做传统产业，汽车产业是战略支柱产业，应用了很多新技术，符合科创板的要求。

　　中金公司研报也表示，根据科创板对发行人行业领域的要求，吉利符合节能环保领域中的“新能源汽车整车”产业，且满足红筹股回A股的市值要求的第二套条件。

　　而红筹股回归科创板也有很大的政策支持。事实上，在证监会4月30日发布红筹企业境内上市新政策后，6月5日晚上交所后续发布《关于红筹企业申报科创板发行上市有关事项的通知》，对红筹企业申报科创板发行上市中，涉及的对赌协议处理、股本总额计算、营业收入快速增长认定、退市指标适用等事项，作出了针对性安排。

　　由此，红筹企业回归科创板的路径进一步明晰。国盛证券评论认为，上交所此次制度调整，将有效改善货币差异和统计口径带来的影响，进一步打通优质红筹回归A股的道路。身处中美关系日益趋紧的背景下，科创板制度改革再次彰显巨大的包容性和适应性，未来有望吸引更多科创类中概股企业回归A股、登陆科创，进而促进科创板的发展与成熟。

　　汽车行业艰难求生

　　过去两年，中国汽车市场进入调整期，汽车销量持续低迷。而再加上年初疫情冲击，目前国内车市面临着重重挑战。

　　乘联会数据显示，去年国内乘用车销量为2069万部，同比下降7.4%，而相较于国内汽车全年销量的降幅，吉利汽车的下滑更甚。

　　今年3月，吉利汽车发布的2019年年报显示，2019年吉利共销售136.16万部汽车，同比下降9%；总收益达974亿元，同样下跌9%。吉利在公告中预期，2020年或成为集团历年来最艰难的一年。

　　对此，在业绩报告中，吉利汽车解释称，公司2019年净利大幅下滑主要是由于销量、新能源补贴退坡、加大促销开支造成的，年内销量下降幅度大于预期，加上需求疲软及市场竞争激烈也给定价带来了压力。

　　吉利汽车在2005年登陆港交所，2014年11月“沪港通”开通，吉利汽车被港交所列入首批“港股通”可买卖港股名单，2017年2月10日，恒生指数有限公司宣布吉利汽车被纳入恒生指数成分股组合。公司股价在2017年末达到高点后出现疲态，近两年来一路走低。

　　不过，本次吉利汽车计划回归A股科创板的消息也振奋了市场，花旗、中金等纷纷上调吉利汽车目标价，公司未来股价会否重启上涨模式？

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）