引发市场关注的是，金城医药(300233)大股东北京锦圣投资中心(有限合伙) (下称北京锦圣) 协议转让23.06%股份，将于7月7日在阿里拍卖平台以网络竞拍的方式进行协议转让，起价27.18亿元。这是上市公司第一大股东首次主动以网拍的方式转让股份。

　　值得一提的是，伴随着大股东欲“借网脱身”，金城医药一干高管发布了减持预披露公告，与此同时公司又反向操作，宣布将启动回购。种种行为，被投资者视为“迷惑行为大赏”。对于笼罩在金城医药上方的迷雾，昨日《金证券》记者采访了公司内部人士。

　　大股东股权首现主动网拍

　　阿里拍卖平台显示，金城医药大股东北京锦圣将所持有的全部23.06%金城医药股权，以网络竞拍的方式进行协议转让。股权起始价达到27.19亿元(折合每股约29.995元)，上周五金城医药的收盘价为30.8元，拍卖价折价2.6%。

　　如果有意报名参加竞拍，首先要交1.36亿元的保证金。这部分股权可接受联合体竞买，但联合体任一成员的受让股份数不得低于1966万股。截至昨日下午《金证券》记者发稿，此次竞拍已经吸引了2921人次围观，并有194人设置了提醒，不过无人报名参拍。

　　对于北京锦圣的退出，市场并不意外。公开资料显示，北京锦圣成立于2014年8月，专门从事医药行业非上市公司的股权收购兼并领域的股权投资，2016年金城医药作价20亿元，以发行股份的方式收购北京锦圣和达孜创投持有的朗依制药100%股权，北京锦圣由此获得金城医药25.05%的股权。作为一家基金，北京锦圣已经进入到清算期，因此一直在努力寻找接盘方。2019年9月26日，金城医药就公告称，北京锦圣与另一家上市公司德展健康就其持有公司25.05%股权转让事宜进行了初步协商，达成了框架性条款，该次交易价格预估为21亿-26亿元。不过，2020年1月5日晚间，金城医药公告披露这桩收购终止。

　　“此前上市公司大股东股权也频频出现于网上拍卖平台，但这部分股权都是被法院查封的股权，像北京锦圣这样主动在网拍平台以公开竞拍的方式协议转让股权尚无先例。”《金证券》记者接触的沪上资本人士分析，如此“广而告之”，说明大股东在能力圈内难以找到合适的接盘方，只能出此计策。

　　三箭齐发，公司“有毒”？

　　事实上，近期围绕金城医药的一系列事件，被投资者视为“迷惑行为大赏”。

　　6月19日晚，金城医药发布多个减持公告，减持人员涉及公司二股东及一致行动人和公司多位高管。公告显示，金城医药收到二股东淄博金城实业投资股份有限公司(持股比例20.5%金城实业)及一致行动人赵鸿富出具的《股份减持告知函》，赵鸿富及金城实业分别于2020年6月9日、6月19日通过大宗交易的方式合计减持其持有的公司无限售流通股513万股，粗略估算减持资金过亿。同日，金城医药发布高级管理人员减持公司股份的预披露公告，包括公司副总经理崔希礼、杨修亮以及财务总监孙瑞梅。

　　大股东“撤离”，二股东和高管携手减持，金城医药给外界“风雨飘摇”之感。但是让人费解的是，金城医药同时公告，公司拟以集中竞价交易的方式，采用自有资金或自筹资金3000-4500万元，自公司股东大会审议通过回购股份方案之日起6个月内，以不超过人民币35元/股回购公司股份。

　　“清仓卖股、集体管减持、股票回购，三箭齐发，莫非公司有毒？”受此影响，昨日金城医药盘中股价跌幅一度近5%，最终尾盘报跌3.25%，报29.8元，已经低于拍卖股权起始价的折合单价。

　　《金证券》记者注意到，引发市场大猜想的还包括金城医药“尼古丁疑团”。据了解，今年5月下旬一篇报道提及，金城医药每年2350吨医药系列中间体项目以技改手段优化企业产品体系，延伸出尼古丁、头孢他啶系列中间体等疗效效果显著、毒副作用低、性能更加稳定的新产品。市场传言，山东省已经批复尼古丁项目，现在公司正在做设备安装调试，估计不久就会公告，国内的几大电子烟厂商已经去公司订货。

　　在投资者互动平台，有网友也发出“连环三问”：年产200吨烟碱(尼古丁)项目是不是上市公司的，该项目什么时候能够批量生产，可能产生多少利润？对此，公司仅回应“以公开披露信息为准”，更是激发外界无限的遐想，正是在朦胧预期下，股权网拍事件前，公司股价在最近一个多月时间里涨幅高达近九成。

　　尼古丁项目传闻“八字没一撇”

　　“大股东是一个合伙企业，肯定是要退出的，这也是他们的权利”。昨日，金城医药内部人士对《金证券》记者表示，对于网拍股权大股东并未与公司有沟通，网拍信息挂出后，也无潜在的接盘方与公司交流。

　　至于回购和减持齐发，这位人士解释，“一个是公司行为，一个是高管行为，两者并不矛盾。”该人士透露，公司第二次股份回购刚好于6月18日到期，回购总金额没有达到当初的承诺，按照监管的要求，公司决定实施第三次股份回购。另外，这么多年公司的高管并未减持，高管也有资金需求，现在减持窗口期很多，目前的股票价格也比较合适，“刚好回购和减持撞到一起了，投资者不要有过多的联想，应该分开看。”

　　至于尼古丁项目传闻，这位内部人士表示，这个项目并没有达到披露要求，“真是八字还没一撇呢！”

　　而在前述沪上资本人士看来，金城医药大股东网拍股权，由于接盘方的极大不确定，也导致公司股权的不稳定风险，股价波动在所难免。

（文章来源：金证券）