原标题：立讯精密：拟收购江苏纬创及昆山纬新 组装版图进一步扩大

　　具体事件。2020 年 7 月 17 日，立讯精密与纬创资通、WIN SMART CO。，LTD。签署了《收购框架协议》，拟与立讯有限共同出资以现金收购 WIN 直接及间接控制的全资子公司纬创投资及纬新资通的 100%股权，以上资金来源均为各投资主体的自有资金。目标资产的拟制性报表净资产初步确定交易价格约为人民币 33 亿元，立讯精密计划出资不超过 6 亿元。

　　目前纬创是三家 iPhone 代工制造商之一，若此次收购顺利完成，我们认为立讯精密有望切入 iPhone 的组装，本次收购将可拓宽立讯现有业务品类，提升公司市场竞争力。

　　立讯作为 Airpods 的主要供应商，随着 airpods 销量的不断增长以及良率效率的提升，公司有望迎来显著的营收以及利润增加。今年 AirPods 出货量有望超过 9000 万部，同比实现 64%以上的高增速。公司今年切入 watch的组装，目前 SIP 进展顺利，将为公司带来新的营收增长点。

　　公司在通信和汽车的长线业务取得进展。公司多年来在通信、数据中心、工业及汽车电子市场提前布局的产品，也成为公司发展和业绩贡献新动力。通信业务全面布局有线、无线和光模块业务，已经在海外几家主力设备客户中取得积极进展。公司 5G 基站用滤波器产品已有部分产品小批量出货。在新能源汽车领域，公司与国内客户新产品线进展顺利。随着新能源汽车持续放量，国内外客户逐渐导入，有望成为新的增长动力。

　　公司成长逻辑清晰，核心优势显著！公司在消费电子领域不断扩大产品线以及提升自身的市场份额，同时多年来在通信、数据中心、工业及汽车电子市场提前布局的产品，也成为公司发展和业绩贡献新动力。另一方面，公司持续优化内部经营系统平台、不断精进智能质造，充分发挥核心竞争力，横向不断拓宽产品种类，纵向不断增加产品的价值量。我们坚定看好立讯精密在今后的成长！

　　盈利预测与投资建议。公司在消费电子领域不断扩大产品线同时多年来在通信、数据中心、工业及汽车电子市场提前布局的产品，也成为公司发展和业绩贡献新动力。另一方面，公司持续优化内部经营系统平台、不断精进智能制造，充分发挥核心竞争力，不断巩固市场地位，与客户形成良好持久的合作关系 。 我们预计 2020E/2021E/2022E 年实现营收

　　850.91/1128.38/1452.48 亿元，同比增长 36.1%/32.6%/28.7%，实现归母净利润 68.31/90.84/116.41 亿元，同比增长 44.9%/33.0%/28.1%。目前股价对应 PE 为 56.4/42.4/33.1x，继续维持“买入”评级。

　　风险提示：下游需求不及预期，国际形势的影响。

（文章来源：财富动力网）