原标题：史上最大私有化通过！600亿行业巨头即将退市 小马哥要嗨了

　　那个“神奇的网站”私有化在即。

　　9月7日晚间，58同城发布公告称，特别股东大会以超过75%的投票审议通过私有化议案。

　　据悉，58同城已经在今年6月份与买方签订私有化合同，此次交易总估值约为87亿美元(约合人民币594亿元)，这或成为中概股历史上规模最大的一次私有化交易。

　　截至美国时间9月4日收盘，58同城每股报收55.85美元，总市值为83.7亿美元(约合人民币572亿元)。

　　58同城通过私有化议案

　　交易估值约594亿元

　　此前，58同城曾于6月15日发布公告称，与Quantum Bloom Group Ltd。签订合并协议。根据合并协议条款，买方投资财团将以每股普通股28美元(相当于每股美国存托股56美元)现金价格购买58同城所有已发行普通股，总交易估值约为87亿美元(约合人民币594亿元)，这或成为近年来最大规模的中概股私有化交易。

　　58同城今日公告表示，代表公司总流通股(A类普通股、B类普通股，以及以美国存托股代表的A类股)61%的股东出席了今日的特别股东大会。每位股东的每股A类股有一票投票权，每股B类股有10票投票权。截至2020年8月14日开曼群岛营业结束时，这些股份约占公司已发行普通股总数的65%。结果，股东们以超过75%的赞成票通过了该私有化协议。

　　该私有化协议的完成还要取决于合并协议中规定的满足条件。58同城将与合并协议的其他各方合作，以满足这些条件，并尽快完成合并。如果合并完成，58同城将成为一家私人控股公司，其美国存托股(ADS)将从纽交所退市。

　　58同城此次买方投资财团包括：华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波。买方投资财团计划以股权和债务融资结合的形式，为58同城的私有化交易提供资金。

　　58同城营收增速逐渐疲软

　　在线营收超6成

　　今年6月29日，58同城公布了今年一季度经营情况。财报显示，58同城第一季度实现营收25.6亿元人民币，归属于普通股股东净利润为16.39亿元人民币。毛利率方面，2020Q1毛利率为87.9%，远超互联网行业约50%的平均水平。近三年来，58同城都保持88%左右的毛利水平。

　　现金流方面，近三年，58同城经营活动产生的现金流金额分别为26.97亿元、38.00亿和43.54亿元，说明主营业务持续增长，贡献较为充足的现金。

　　近年来，58同城业绩一直表现较为可观，不过营收增速逐渐疲软。2019年营收155.8亿元，同比增长18.6%。毛利为137.8亿元，同比增长17.8%。毛利率为88.5%，2018年为89.1%；营业利润为28.5亿元，同比增长19.5%；归属于普通股股东净利润为82.8亿元，同比增长314.5%。

　　拉长时间来看，2013年10月31日在纽约证券交易所上市以来，营业收入逐年保持正增长，但增速逐渐疲软。在净利润方面表现也不太稳定，2010-2012年净利润皆为负值，2013年、2014年净利润分别为1.19亿元、1.39亿元。不过好景不长，在2015年58同城业绩暴雷，净利由盈转亏为-16.29亿元，同比大跌1269%。在业务不断调整之后，2016年-2019年净利润逐年增加。

　　从收入结构看，58同城的营收主要由4块业务租成：为用户提供店铺认证、账户管理等增值服务的会员收入；让商家广告排名靠前的在线营销业务；出售给用户购房优惠券的电商收入；转转二手平台销售商品产生的其它收入。

　　其中，会员收入占比32%，在线营销收入占比60.9%，二者合计收入占比已达92.9%。在其它业务收入占比较低的情况下，这两项业务是影响58同城增长的决定性因素。

　　腾讯为第一大股东

　　由于58同城前期发展可观，其背后的股东团也相当豪华。从其披露的最新股权信息来看，截至2020年6月15日，腾讯旗下公司Tencent Holdings Limited为58同城第一大股东，直接持股6728.59万股，持股比例为22.43%；58同城CEO姚劲波持有10.2%股权，为公司第二大股东，拥有42%的投票权；标准人寿安本公司(Standard Life Aberdeen plc)持有9.99%股权，为第三大股东。

　　聚焦其股价表现，58同城股价一直保宽幅震荡，在2017年1月创下阶段新低后拉升，2018年5月最高点89.9美元/股。在股价创新高后，便开始走起了“下坡路”，市值也几近腰斩。今年以来，该股年内累计下跌13.72%。

　　58同城身陷“围城”

　　市场份额遭侵蚀

　　对于58同城而言，其高光时刻早已远去，而姚劲波的梦还在继续。

　　其实，自2013年10月上市以来，58同城从未停止其扩张的脚步。2015年收购了安居客、赶集网，一举拿下国内本地生活服务信息领域超80%的市场份额。同时，不断扩展孵化新业务。

　　除了赶集网与房地产上市平台安居客以外，58同城的核心业务还包括房地产招聘平台中华英才网(ChinaHR)、用于驾照考试准备和其他相关服务等驾校一点通在线平台。另外，目前孵化的新业务还包括，在线二手商品交易和服务平台转转、58同镇、58到家、车好多(原名瓜子)。据悉，车好多是中国领先的创新汽车零售集团之一。

　　58同城表示，这些平台在其各自的内容类别中向用户提供了更多垂直整合的服务。尽管转转和58 Town都处于其平台增长和货币化的相对早期阶段，需要不断投资，但依然可以看到它们巨大的市场和增长潜力。年报数据显示，2019年，超过5.8亿用户使用了58同城移动应用程序，比2018年增长了11.4%。

　　但是，58同城的发展仍未能超越市场前进的速度。随着移动互联网全面普及，流量向手机端聚拢，PC端流量天花板逐渐触顶，58同城的商业模式遭受到了重大挑战和质疑，同时各市场竞争压力巨大，房产业务及招聘业务市场份额被瓜分。

　　在房产领域，链家、贝壳、我爱我家、自如等企业以提供真实房源、链接上下游为核心优势，迅速抢占市场。而58同城网站上充满了“二手贩子”“黑中介”发布的房源信息，虚假信息一直是58同城难以避开的弊病。由于这些问题一直未得到有效解决，导致用户目前对58同城的印象逐渐变为效率低、骗子多、虚假信息满屏。在这一点上，58同城无法与主打真实房源的对手同台竞争。

　　另外在招聘领域，垂直招聘类网站近年来如雨后春笋般出现，例如拉钩网、Boss直聘、前程无忧、智联招聘等，以及社交招聘应用脉脉均成为58同城的强劲对手。

　　对于58同城为未来发展，国元国际发布研报表示，当前受疫情影响，宏观经济下行压力加大，预计公司2020年总体收入增速或显著下降，同时新兴业务持续投入对公司盈利能力产生负面影响。但结合公司在手现金充足，核心业务保持稳定，能够支撑公司发展新兴业务综合考虑，认为公司目前处于低谷转型阶段，需持续跟踪新业务发展情况。

（文章来源：中国基金报）