华创证券研报认为，茅台经销商基本已收到9月配额，同时电商/KA等渠道投放开始增加，当前批价开始平稳在2850元左右，判断中秋节前批零价应是年度高点，未来将小幅回落，但预计批价应该仍能保持在2500元左右，茅台酒明年可供基酒更加充足，再加上渠道调整逐步完成，新渠道的流通不畅问题得以解决，之前被动囤货也将逐步投放到市场；下半年流动性不再扩张，金融需求会明显回落，而经济向好后消费需求保持支撑。

（文章来源：证券时报）