事件

    　　公司发布21 年半年度报告，21 年上半年实现收入73.27 亿（YoY+58.90%），归母净利润29.00 亿元（YoY+252.23%），位于此前业绩预告区间中位数水平，扣非后归母净利润为25.92 亿元（YoY+316.44%）。

    　　21Q2 实现收入37.34 亿元（YoY+39.71%），归母净利润15.42亿元（YoY+96.25%），扣非归母净利润13.75 亿元（YoY+112.60%）。

    　　公司预计2021 年1 至9 月实现归母净利润43.80 亿元至45.30 亿元（YoY+98.89%至105.70%），其中Q3 预计实现归母净利润14.8 亿元至16.3 亿元（YoY+7.32%至18.20%）。

    　　简评

    　　1、 业绩亮点：楼宇媒体业务营收毛利双增，积极扩张楼宇点位数量，成本和费用率显著优化

    　　1）楼宇媒体业务营收增速明显，消费、互联网带动投放提升。2021 年上半年楼宇媒体录得营收66.54 亿元（YoY+49.73%），占公司营收的90.82%（-5.56pct）。其中Q2 楼宇媒体营收34.10（YoY+30.33%），环比+5.14%，2020 年因疫情导致基数较低，对比2019 年同期，楼宇媒体业务收入增长41.63%，基本从疫情中恢复。日用消费品、互联网等领域的广告主投放需求较高，提升投放力度， 其中来自日用消费品的广告主收入25.96 亿元（YoY+51.84%），互联网广告主收入22.54 亿元（YoY+94.56%），两者合计占楼宇媒体业务的66.20%。

    　　2）楼宇媒体点位数量上已接近19 年同期水平。自2019 年底以来，媒体资源点位先下降后上升。目前公司电视电梯媒体75.6 万台（较2020 年底+10.7%），已接近2019 年同期水平（78.5 万台），电梯海报媒体170.8 万台（较2020 年底+1.2%），仍在持续增长中。

    　　3）成本与费用率显著优化。公司2021 年上半年营业成本25.00 亿元（YoY+10.29%），其中Q2 营业成本12.68亿元（YoY+20.11%）。成本端增速低于收入端主要得益于楼宇媒体的成本持续下行，2021 年上半年楼宇媒体成本19.91 亿元（YoY-8.16%），在点位资源逐渐回到19 年中期水平的同时，成本较2019 年

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