事件： 东方盛虹7 月7 日晚间发布2021 年半年度业绩预告，报告期内公司预计实现归属于上市公司股东的净利润11.00 亿元-12.00 亿元，同比增加1645.02%-1803.65%，环比增加334.78%-374.31%；2021 年Q2 单季度实现归属于上市公司股东的净利润4.99 亿元-5.99 亿元，同比大幅扭亏，环比下降0.33%-16.97%。

    　　维持 “审慎增持”的投资评级。2021 年上半年，随终端需求回暖，公司主营涤纶长丝产品价格、价差显著提升，同时叠加2020 年下半年两大项目投产，量价齐升带动公司业绩同比显著改善。东方盛虹是我国领先的差别化纤维制造商，目前拥有230 万吨/年涤纶长丝产能，390 万吨/年PTA产能。公司当前有诸多新增产能/项目处于建设/推进当中：二级子公司芮邦科技年产25 万吨再生差别化和功能性涤纶长丝及配套加弹项目现稳步推进；盛虹炼化1600 万吨/年的炼化一体化项目已顺利中交，预计2021年底投产，包含PX 产能280 万吨/年，乙烯产能110 万吨/年，该项目建成后，产销量提升将给公司业绩带来显著增长，同时推动公司形成炼油-PX-PTA-涤纶长丝的全产业链优势，助力公司跨越周期性波动；与同一母公司旗下斯尔邦石化的重组亦仍在进行当中，后者当前是国内EVA 与丙烯腈龙头企业，此次重组若能顺利达成，既能解决公司上市时同一母公司下不同公司间的同业竞争问题，同时又能显著扩充上市公司石化产品下游的品类丰富度与生产规模，增强各个项目间的协同效应，提升公司综合盈利能力与抵御风险能力。总体来看，公司未来产品线在产能、产业链双维度上均有望得到显著提升，未来可期。我们维持公司2021-2023 年EPS 预测分别为0.41、1.48、1.81 元，维持“审慎增持”的投资评级。

    　　风险提示：聚酯涤纶终端需求不及预期的风险；中美贸易摩擦进一步恶化的风险；国际原油价格大幅波动的风险；炼化项目进度不及预期的风险；重组进度不及预期的风险。

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