提示:投资有风险,请谨慎操作!本站广告均来自于外部链接,并非本站内容!
元利科技(603217):精细化学品龙头 混合二元酸二甲酯产能全球领先
发布时间: 2021-07-27 09:07
4
元利科技(603217)

投资要点:

    精细化学品龙头,混合二元酸二甲酯产能全球领先。公司主要从事二元羧酸下游系列产品的综合开发利用,产品包括二元酸二甲酯系列、脂肪醇系列、特种增塑剂系列多个品类,现已形成山东、重庆两个生产基地。截至2020年年底,公司拥有10 万吨/年二元酸二甲酯产能,4.5 万吨/年脂肪醇产能、4.3 万吨/年增塑剂产能,其混合二元酸二甲酯产能全球领先,脂肪醇系列产品、DCP 产品产能国内领先,规模经营优势明显,是全球主要的混合二元酸二甲酯生产商。

    现有产品下游应用广泛。公司二元酸二甲酯系列主要产品为混合二元酸二甲酯,是一种可生物降解的环保型有机溶剂,溶解力良好,具有低挥发、易流动、安全度高、光化学稳定性高等特点,可应用于涂料、铸造粘结剂、油墨等中高端领域。脂肪醇系列产品延伸了二元酸二甲酯系列的产业链,主要产品为1,5-戊二醇与1,6-己二醇,主要应用于UV 固化材料、聚氨酯、热塑性聚氨酯弹性体等方面。增塑剂系列产品包括DCP、DBP 等,主要应用于PVC塑料制品领域。公司凭借系列化的产品、优秀的产品质量、稳定的供应和较高的性价比,已与全球化工龙头巴斯夫、阿克苏诺贝尔、PPG 等企业建立了长期稳定的业务合作关系。

    储备项目有望提供业绩增量。公司坚持以技术创新为引擎,不断向产业链的上下游延伸发展,进一步完善产业布局,丰富产品结构。2020 年,公司完成了聚碳酸酯二元醇项目及光稳定剂项目的关键性技术突破。目前储备项目包括:1)23000 吨/年受阻胺类光稳定剂项目,公司预计2022 年投产,预计可实现年均销售收入4.12 亿元,税后净利润5899 万元;2)2000 吨/年聚碳酸酯二元醇项目,有望为公司提供业绩增量。

    布局仓储基地及运输网络,节省运输成本。公司重庆生产基地毗邻国内最大的己二酸生产企业重庆华峰,保证了公司主要原材料混合二元酸和己二酸的足量、稳定供应,节省运输、包装成本。此外,公司现已在华南、华东和欧洲建立仓储基地,满足客户交货及时性要求。2021 年1 月,公司投资8000万元购买泽胜船务10%股权,为重庆生产基地后续的水路运输创造有利条件。

    盈利预测。我们预计2021-23 年公司归母净利润分别为2.55 亿元、3.13 亿元、4.17 亿元,对应EPS 分别为2.00、2.46、3.27 元/股,给予2021 年21-23倍PE,对应合理价值区间为42.00-46.00 元,首次覆盖给予“优于大市”评级。

    风险提示。公司产品价格大幅波动;产品需求不及预期;在建项目不及预期。

更多精彩大盘资讯敬请期待!

明日大盘网——个股分析栏目,提供最权威的明日大盘行情查询分析,最新股市在线行情,今日大盘在线行情,个股分析,股票经验等全方位的资讯服务。
总篇数
53954
点击量
224508686