交通信息化龙头企业，201 6年营收增速达52%：在传统信息化业务稳步发展的基础上，公司实现了在视频产品、物流金融、智能网联汽车三个领域的重大战略布局，提升了智能交通、商用车联网领域的竞争力，助力公司占据未来智能网联汽车产业的制高点。201 6年公司经营业绩快速增长，实现营业收入23.45亿元，同比增长52.03%；归属于母公司所有者的净利润3.36亿元，同比增长14.65%：近三年整体业务收入增长稳健。公司与主要竞争对手（上市公司）易华录、银江股份、皖通科技的毛利率相比，毛利率处于领先水平，显着高于银江股份、皖通科技。

积极实施外延布局，打造公司业绩增长新引擎：公司与千方集团、建信投资共同控股的交智科技完成对字视科技100%股权收购，将产业布局向上游延伸，形成产品+集成+市场的互动能力，将进一步稳固公司在智能交通领域的行业领先地位；公司联合国开思远、重庆运泽及千方集团共同设立重庆市千方小额贷款有限责任公司，构建产业+金融的模式，一方面满足物流生产与消费过程的小额资金需求，提供实现资金流与实物流、信息流相结合的产业信贷服务，另一方面结合公司智能交通立体化出行业务优势资源，提供综合性交通金融服务：公司通过设立创新中心、产业基金、产业联盟，牵头智能网联技术示范区的建设工作，公司未来有望依托创新中心以及示范区建设实现V2X技术标准制定的主导，同时合作巨头实现相关智能驾驶技术融合，占领未来的智能网联汽车技术产业制高点。

投资建议：我们预测公司2017年-2019年的净利润分别为4.32亿元、5.11亿元和6.09亿元，年均复合增长率约20.2%； EPS分别为0.39元、0.46元和0.55元。6个月目标价16.38元，给予买入一A评级。

风险提示：宏观经济发展不及预期，使行业需求增速下降；行业竞争加剧风险：新业务发展不及预期。

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