观点提炼

公司发展战略。全产业链是公司优势，不会特别偏向某个版块，一直以来都是共同发展。国家对央企考核是综合指标，除社会责任外也看经济效益。从管理层面看，每个版块有不同子公司，根据副总之前的经验侧重管理发行、放映等各个方面及相关子公司，管理层会定期协调商洽。

公司制作业务。主要制作为怀柔基地（占地800亩）、国家中影基地，技术水平应为亚洲第一，目前也在加强技术人才力量，很多大的电影都是取景后期都是在怀柔基地制作，如老炮儿、战狼2、建军大业等，基地承包约300部电影的制作。后期调音配色、特效也有专业团队，国产影片部数和投资越来越大，需求比较旺盛，如果片方要求要指定特效团队，公司也有能力请国外的团队在我们基地工作。怀柔基地是08年建立，也在不断引入海外技术，目前也有培训业务为公司和行业培训人才。该项业务成本比较高，占地设备维护、设备技术投资大。

公司发行营销业务。包括映前广告和贴片广告等，贴片广告近几年都为全国第一，映前广告有逐渐加强趋势，取决于影院的片前时段的采购，除此之外将会开发衍生品如开发玩具，进入过罗森，711等店面。公司还有拥有荧幕广告平台银幕广告平台和版权置换广告时段，银幕广告平台为全国性覆盖，目前大约已覆盖700家影院，除了公司主控、参投的之外，也会与其他院线进行合作，中影做银幕广告有很多年经验，与广告主有很长时间的合作，客户有如广汽、上海通用以及各大广告公司等，广告公司客户居多。电视台广告投放的时段会播放公司版权电影实现双方资源互换。

公司放映业务。放映业务分院线和影院，目前拥有三条控股院线、四条参股院线，从具体业务来看，七条院线是管理一体化的，占目前放映市场1/3市场份额。院线排名在Top10中为第2、4、6的位置，排名在全国前茅，参考往年实际情况影院每年投资20家左右，有集中化的趋势。

风险提示

政策风险；项目实际情况低于预期；电影市场竞争加剧。

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