事件：公司 7 月 10 日发布公告，拟向 71 名高管和业务骨干授予股权激励计划，总共137.50 万股，授予价格为 34.83 元/股，并规定了相应业绩考核指标；同时公司公告将在捷克投资 1000 万欧元成立海外子公司，主要用于投资建设汽车零部件及其他机械零部件欧洲基地， 最终形成年产 100 万套液压挺柱和滚轮摇臂产能以及 250 万套高压泵挺柱产能。

评论：

股权激励彰显信心，利益一致驱动公司更好前行。公司对 71 名高管、骨干授予137.5 万股，占目前总股本的 2.29%，价格为 34.83 元/股。业绩考核目标以 2016年营收/净利润为基数，2017 年营收/净利润不低于 30%、2018 年营收/净利润不低于 55%、2019 年营收/净利润不低于 75%。我们认为本次股权激励意义重大，彰显公司对于未来发展的信心；同时高管和骨干一并获得激励，与公司利益趋于一致，有助于公司更好发展。

设立捷克子公司，全球供货再下一城。公司拟在捷克摩拉维亚-西里西亚地区投资建设汽车零部件及其他机械零部件欧洲基地，并最终形成年产 100 万套液压挺柱、滚轮摇臂新产能。该地区是中欧主要工业区之一，考虑到公司此前已经获得德国大众定点供应商资质和福特全球 Q1 认证，我们认为此举无疑是公司产品实现全球供货的重要步伐，未来业务拓展有望持续超预期。

拓展新品高压泵挺柱，公司成长逻辑正逐步被验证！我们此前反复强调公司的成长逻辑――公司以精密冷锻技术作为平台，向外进行产品拓展（单车价值 13-144-更多），进而实现市场空间打开。公司本次在捷克子公司投产 250 万套高压泵挺柱，正是对公司成长逻辑的进一步验证，同时可为公司未来业绩带来高弹性。成长逻辑清晰，客户拓展顺畅，维持“强烈推荐-A”评级！公司成长逻辑清晰，且当前已经获得大众/福特等公司的青睐，未来有望通过新品和新客户拓展进而实现高成长。我们预计公司 17-19 年净利润为 1.01 亿、1.50 亿和 2.50 亿元，EPS分别为 1.69 元、2.51 元和 4.17 元。当前股价 70.17 元对应 17-19 年 PE 为 42倍、28 倍和 17 倍，维持“强烈推荐-A”评级。

风险提示。产能推进不达预期、新客户认证不达预期。

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