公司事件：公司与浙江复星商业发展有限公司等相关合作方组成投标联合体，进行前期投标与竞争性磋商，并已进入杭绍台项目第一阶段PPP 合同谈判阶段。该项目预计总投资412 亿元，其中社会投资人占51%，公司占社会投资人的比例为2%，即公司参与投资额约4.2 亿（含对应股权比例承担的债务，具体须以最终签订的PPP 协议为准）。公司董事会审议同意公司参与投资建设杭绍台铁路PPP 项目。

业务范畴首次涉及国内高速铁路领域，轨交业务领域更加丰满。杭绍台PPP 项目如果中标，意味着公司首次进入国内高速铁路领域，对于公司而言是里程碑式的意义，能够加快实现公司产品与系统在高铁领域的市场应用，推动公司产品从城轨领域向大铁领域拓展，公司轨道交通业务将覆盖高铁、地铁（轻轨）、有轨电车、城际列车等全层次轨道交通细分市场，业务领域更加多元，业务内容更加丰富，助力公司业绩全面提升。

切入轨交PPP 领域，提升公司盈利能力，增加公司业务量。根据财政部发布的PPP 综合信息平台的数据显示，轨道交通的投资1.3 万亿，占进入平台项目的10%；目前国内采用PPP 项目建设的轨道交通项目高达63 个，PPP 将是地方轨交建设偏好的模式。同时，传统的产品销售模式中，信号系统占比总投资仅4%，PPP 模式中机电总包将超过10%。未来伴随PPP 项目和大铁领域的拓展，订单与业绩放量可期待。

盈利预测与投资建议：公司此次积极介入杭绍台项目，鉴于公司在业内的地位和浙江本地企业的优势，我们认为大概率项目会中标；如果中标，意味着公司开始涉足大铁业务条线，并且机电总包的订单量级远大于单纯销售信号系统产品。我们预计2017-2019 年公司EPS 为0.64/0.89/1.02 元，给予“买入”评级。

风险提示：公司所在社会投资人联合体是否中标及最终签约尚存在不确定性；政策风险和市场风险；系统性风险。

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