事件： 公司发布 2017 年半年报，上半年公司实现营业收入 69.78 亿元，同比增长 11.66 倍；实现净利润 1.44 亿元，同比增长 774.15%，实现归母净利润0.91 亿元，同比增长 480.68%。

3 季报业绩预计： 公司预计 2017 年 1-9 月归母净利润达 2~2.5 亿元， 2016 年同期亏损 5580 万元。 即：公司第三季度单季度业绩预计为 1.1-1.6 亿元。 业绩变动的主要原因为公司与中机电力重组后融合情况良好，业务总量大幅增长，盈利能力增强。

公司同时公告： 截止 2017 年 6 月底， 公司在手订单 183 亿元。我们判断公司订单保障今年、明年业绩快速增长。

中机电力上半年业绩高增长： 2017 年上半年完成营业收入 57.81 亿元，同比增长 153.92%；实现净利润 2.47 亿元，同比增长 54.97%。多条业务线均取得快速发展。

非公开发行顺利推进： 公司推进以玉门鑫能光热第一电力有限公司为实施主体，以非公开发行股票募集资金不超过 15.72 亿元，投资二次反射熔盐塔式 5万千瓦光热发电项目。目前，公司提交的行政许可申请材料已获中国证监会行政许可申请受理。

公司剥离亏损资产，优化整合内部资产，聚焦优势核心业务： 3.89 亿元转让新煤化工 100%股权。 装备制造业务划转至全资子公司张化机，实现内部整合。 组建产业公司负责澄杨基地运营，盘活资产，提高效率。

公司与浙金信托于 2017 年 5 月 5 日签署战略合作框架协议。浙金信托于 4 月 6 日至 4 月 14 日间，增持公司股份 36,788,143 股，占公司总股本的 5.00%， 相当于浙金信托从“财务投资者”升级为“战略投资者”。

清洁能源： 公司收购中机电力进入电力 EPC 领域，协同效应促增长。 公司 2016 年完成 29 亿现金收购中机电力 80%股权，分 5 期实现业绩后完成付款。中机电力：电力工程 EPC 位居国内前 5 名。控股中机电力后，电力工程、新能源与清洁能源总包业务成为公司核心支柱。中机电力承诺 2017-2019 年扣非净利润不低于 3.76 亿、 4.15 亿、 4.56 亿元。

军民融合：有望成为公司未来增长亮点。 2016 年公司已收购无锡红旗船厂（原总装备部旗下） 60%股权。公司投资设立江苏船海防务应急工程技术研究院，将提升在军民两用应急装备、高技术船舶和高端海工装备等领域的研制能力。

传统业务：煤化工设备触底反弹，核电、新材料趋势向上。 近期煤化工、石化行业回暖，公司煤化工设备、石油化工设备订单开始复苏，预计 2017 年公司传统业务有望扭亏为盈。公司改进的 T-SEC 煤炭高效清洁能源技术环保优势大，未来市场前景较好。核电装备：成立核物理研究院，是我国首家工商核准的由民营上市公司设立的核物理研究院，已获供方资格。

考虑到中机电力的收购， 预计公司 2017-2019 年业绩为 4.0 亿元、 5.3 亿元、6.6 亿元，目前市值 65 亿左右， 对应 PE 为 16/12/10 倍，维持“买入”评级。

风险提示： 应收账款坏账风险、 煤化工/石油化工设备等传统业务需求下滑风险、转型军工产业化风险、中机电力订单执行风险。

更多精彩大盘资讯敬请期待！