事件： 公司发布2021 年三季报，2021 年前三季度实现营业收入70.92 亿元，同比增长4.90%；实现归母净利润1.98 亿元，同比下降9.61%；实现扣非净利润1.71 亿元，同比下降5.26%。

    　　战略性聚焦金融科技业务，在手订单充足。2021 年前三季度，公司实现营业收入70.92 亿元，同比增长4.90%；其中，金融行业实现营业收入 30.56亿，同比增长 10.17%；金融行业软件及技术服务业务收入 15.95 亿，同比增长 28.81%。报告期内，公司在手订单充足，整体已签未销 65.41 亿，同比增长38.33%。其中，金融行业软件与技术服务签约 18.10 亿，同比增长 31.22%；金融行业软件及技术服务已签未销 15.86 亿，同比增长68.12%，为公司全年及未来业绩增长提供有力支撑。

    　　整体费用率稳步下降，研发加码Modelb@nk 5.0 架构升级。2021 年前三季度公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别同比变动0.25、-0.59、-0.07 个百分点，费用率水平稳步下降，成本控制能力显著提升;研发费用为3.77 亿元，同比增加17.91%，研发费用率同比提升0.59 个百分点，公司发布的 Modelb@nk5.0 新一代银行整体架构规划，市场认可度高。

    　　“神州信创云”聚焦金融信创机遇，积极布局DCEP 场景。在金融信创方面，8 月，神州信创云重磅发布，助力中国信创产业升级与价值创造；第三季度中标多家金融机构信创订单，前三季度累计中标4.41 亿;在场景金融方面，公司自主研发的数字钱包系统已在广发银行、北京银行等金融机构落地，并积极探索数字人民币在预付卡、物流、供应链金融等多场景创新应用，加速推动数字人民币生态场景构建。

    　　盈利预测与投资建议：基于公司2021 年三季报情况，调整公司2021 至2023 年归母净利润为4.90/5.44/5.99 亿元，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：金融信创适配进度及招投标不及预期；DCEP 推广进度不及预期

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