专网通信军用业务高速增长，预计高增长态势可持续

在专网通信领域，公司将进一步加强自组网建设、特种通信设备的生产制造。在巩固现有客户资源的基础上，积极开拓民用军用市场。其中军用方面订单高速增长， 16年全年交货并完成结算含税金额为60亿元左右，2017年上半年专网通信订单持续增加，完成交货结算的含税金额已经达到63亿元，且预计明年依旧可以维持高增长态势。

专网通信自主生产比例增加，毛利率提升

公司加大专网通信产品中自主生产的比例，降低成本，目前自产比例仍低于30%，但规模效应已经显现，费用减少，共同带来上半年公司专网通信产品的毛利率从去年的4.83%提升到了8.22%，公司预计未来完全自产后，毛利率有望提升至10%以上。

布局智慧医疗，有望成为业绩新增长点

智慧医疗领域是公司未来重点打造的产业。领域负责人是加拿大的归国博士，拥有在加拿大做智慧医疗的丰富经验。公司布局智慧医疗健康产业，有望将其培养成未来业绩增长点。

盈利预测与投资建议

预计公司2017～2019年净利润分别为7.89亿元、11.96亿元、17.02亿元，对应EPS分别为1.11元、1.69元、2.40元， 对应PE分别为29.03倍、19.13倍、13.45倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

风险提示

专网通信市场不及预期

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