事件回顾：

公司发布 2017 第三季度报告。 年初至报告期末，实现营业收入 22.58亿元，比上年同期增长 7.28%； 实现归属于上市公司股东的净利润 0.71亿元， 同比增长 55.55%； 基本每股收益 0.45 元/股， 同比增长 53.67%。

投资要点：

博微长安的收入逐步确认， 财务费用降低与毛利率提高业绩表现

公司上半年业绩表现不佳， 归属于上市公司股东的净利润-4322.72万元，主要系同一控制下合并博微长安所致，其主营业务具有季节性特点，销售收入集中于第四季度确认， 年度中间收入确认金额及净利润水平均较低，存在收入集中确认的特点。本期该部分收入已经部分确认， 应收账款同比增长 90.55%， 主要系部分销售合同约定回款时间为四季度，同时博微长安本报告期新增收入形成应收账款增加。 净利润同比增长较快，主要因为公司本期财务费用降低（同比降低 37.37%），以及毛利率的提高。

资产重组事项实施完毕， 多产业发展均有所表现公司发行股份购买资产并募集配套资金事项在上半年实施完毕。重组实施后，公司产品线拓展到警戒雷达装备及配套领域、机动保障装备和粮食仓储信息化改造等业务领域，进一步丰富了公司产品组合，有助于实现业务多元化发展。

公司深耕“军民融合雷达产业”、“智慧产业”和“能源产业”， 上半年三个产业均有所表现。 在军民融合雷达产业方面，深入分析市场需求，相继中标中科院、中国气象局等单位多波长新体制雷达系统建设项目，并成功推进科技部重大仪器项目产业化进程； 在智慧产业方面，公司依托平安城市建设的“合肥模式”，助推平安城市业务的拓展，先后中标怀宁天网二期等平安城市建设项目，信息化建设项目在新疆公安边防和司法行业取得了一定的突破； 在能源产业方面，公司积极开拓分布式光伏业务领域，中标多地屋顶分布式光伏项目；全力开拓电梯、健康、机械、环保除尘和医疗等业务领域电源市场，并与行业内优质客户签订业务订单。

风险提示： 收入确认风险， 军品订单不确定风险

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