实控人转让部分股权给鑫三力法人， 股东结构更加优化， 有利于公司长期发展： 公司晚间发布公告，控股股东、实际控制人谭永良与公司股东、公司全资子公司鑫三力法定代表人师利全先生于 2017 年 11 月 20 日签署了《股份转让协议》，谭永良先生拟以协议转让方式将其持有的 2,755.00万股公司无限售条件流通股（占公司总股本的 9.55%）转让给师利全先生，每股转让价格 28.25 元。 转让完成之后谭永良持股占比 28.65%， 师利全持股占比 11.42%。 鑫三力近年来发展迅猛， 营收和净利规模已经超过原主业。 本次股权转让有利于优化公司股东结构、 平衡业务发展规模、增强公司盈利能力、提升可持续发展能力，将对公司经营及发展产生积极影响。

深度受益 OLED 屏幕更替， 鑫三力迈向高速发展期： 我们认为公司是智能手机 OLED 屏幕渗透浪潮下最受益的 3C 设备提供商之一。目前看来，由于 OLED 屏性能上的优势明显，未来使用 OLED 屏幕的手机占比势必会持续提升， 渗透空间巨大。鑫三力的 OLED 屏幕后端组装设备已经获得大客户 TPK 认可，上半年 2-3 月份公告了与 TPK 签署的 Bonding 类、点胶类设备合同， 订单金额合计一共 4.9 亿元。对比之下， 15、 16 年鑫三力与 TPK 所签订单仅 3752 万元，今年的订单量大超预期，业绩也在预期中持续爆发。 随着未来 OLED 屏厂商的大量投产，公司也将迎来高速发展期。

股权激励价格在股价附近，行权条件彰显管理层信心： 公司 1 月推出大额股权激励计划，拟向激励对象授予股票期权总计 400 万份，占股本总额14,941.6575 万股的 2.68%，涉及激励对象 123 人，行权价格 55.36 元， 分红复权后仍在目前的股价附近。本次股票期权激励计划设定了以 2016 年营业收入为基数， 2017-2019 年营业收入增长率分别不低于 70%、 140%、210%的业绩考核目标，行权要求的业绩连续三年保持高速增长， 行权价格也接近市价，彰显了公司管理层对于未来发展的信心。

我们预计 2017-2019 年公司将实现净利润 2.41 亿、 4.25 亿、 5.81 亿，对应EPS 为 0.84 元、 1.47 元、 2.01 元， PE 为 38X、 21X， 17X，维持“ 强烈推荐”评级。

风险提示： 公司传统业务开展不及预期； 未来订单增速低于预期。

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