国内金融IT 龙头,维持“买入”评级

    公司发布2021 年业绩预告。在金融行业数字化转型的背景下,证券IT 需求持续释放,公司大有可为。新一代O45 系统在基金行业成功落地,有望打开新的成长空间。考虑到非经常性损益对利润的影响,我们调整盈利预测,预计公司2021-2023 年的归母净利润分别为14.69、18.90、23.91 亿元(原为15.83、19.57、23.14亿元),EPS 为1.00、1.29、1.64 元/股(原为1.08、1.34、1.58 元/股),当前股价对应的2021-2023 年PE 为59.1、45.9、36.3 倍,维持“买入”评级。

    受益于金融创新政策,收入实现快速增长

    预计2021 全年,实现收入约54.69 亿元,同比增长约31.06%,实现快速增长,主要受益于金融创新政策;实现归母净利润约14.69 亿元,同比增长约11.18%;实现扣非归母净利润9.48 亿元,同比增长29.29%。单四季度,预计实现收入23.48亿元,同比增长27.97%,实现扣非归母净利润6.74 亿元,同比增长42.00%。

    证券IT 新增需求不断涌现,公司充分受益

    证券行业不断创新发展,全面注册制、北交所、主板与中小板合并等市场改革带来新增IT 系统建设需求。同时,随着资本市场改革和金融数字化转型的持续推进,以及金融信创的逐渐启动,行业景气度有望持续。公司作为国内金融IT 龙头,技术和客户优势显著,产品线齐全,行业地位稳固,有望持续受益。

    O45 在基金行业成功落地,有望打开成长空间

    2021 年12 月,O45 在华宝基金正式上线,这是O45 在基金行业的首次应用。O45 的上一代产品O32 经过十余年的沉淀,已经成为资管机构应用最广泛的投资管理系统。在大资管时代下,基金、券商、银行理财子公司等资管机构,对投资管理系统提出了更高的要求。O45 在系统架构、耦合性、系统性能等方面完成了全面革新,在华宝基金的成功上线将形成示范作用,未来有望陆续在资管机构推广升级,打开新的成长空间。

    风险提示:产品推广进度不及预期;技术研发不及预期。

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