“数字地球”领先厂商，维持“买入”评级

    由于公司在手订单充裕，我们略上调公司2021-2023 年归母净利润预测为2.20、3.09、4.25 亿元（原预测为2.15、3.05、4.20 亿元），EPS 为1.00、1.40、1.93 元/股，当前股价对应2021-2023 年PE 为74.3、52.9、38.4 倍，考虑公司在“数字地球”领域数据、技术、品牌优势突出，维持“买入”评级。

    业绩高速增长，在手订单充裕

    公司发布2021 年业绩快报，预计实现营业收入10.44 亿元，同比增长48.57%；预计实现归母净利润2.20 亿元，同比增长49.06%；预计实现扣非归母净利润1.50亿元，同比增长21.93%。公司收入快速增长是由于市场需求旺盛，公司订单充足，驱动经营规模快速扩大。而公司扣非净利润增速低于收入增速的原因为：一方面，由于公司持续加大研发投入力度，研发费用增长较快；另一方面，公司2021年股份支付费用较2020 年有较大增长。

    签署5.07 亿特种领域大单，为后续业绩增长奠定良好基础根据公司2021 年12 月公告，公司与某单位签署了与特种领域业务相关的销售合同，合同金额为人民币50,684.70 万元，内容涉及软件开发、硬件采购及系统集成等内容。履约周期为自合同签订之日起至2023 年12 月31 日（约2 年）。大单的签订有利于巩固公司在特种领域市场地位，为后续业绩增长奠定良好基础。

    拟定增募资15.5 亿元，打造中国版“Google Earth”

    公司拟定增募资15.5 亿元，主要投向GEOVIS Online 在线数字地球建设项目（13 亿元）和补充流动资金（2.5 亿元）。“GEOVIS Online 在线数字地球建设项目”，建设目标如下：（1）实现数字地球产品的国产化替代，建设具有国际竞争力的在线数字地球产品；（2）实现公司数字地球产品的线上运营，提供全球服务和运营能力；（3）2028 年底前实现不低于2 亿的注册用户，成为国内用户规模最大、体验最佳的在线数字地球服务入口。公司有望通过项目的实施，拓展新的业务模式和产品矩阵，并实现从特种领域、政府、企业向C 端市场的拓展延伸。

    风险提示：政府财政支出紧张风险；市场竞争加剧风险。

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