事件

    公司公布定增及相关投资预案：1）拟定增9.5亿元，其中3.5亿元建设1.5万吨电子功能材料产能：2.2亿元建设2万吨锂电用勃姆石产能：2亿元建设技术研发中心：2）投资10亿元，在蚌埠自贸区实施建设8万吨勃姆石智能化二期产能。

    简评

    勃姆石产能扩张提速

    预计2021年底勃姆石产能2万吨，预计2022年6月"智能化一期”投产后达4万吨，本次二期新增8万吨，全部达产后产能扩大至12万吨；供需紧张，优质客户订单充沛。宁德、卓高、亿纬、三星等大客户均已定点放量，现有产能供应紧张，扩产保障订单交付。电子功能材料产品储备充足产品储备充足：1〕新增导热用球形氧化铝产能9800吨，重点用在新能源车导热领域，盈利能力有望对标勃姆石：2）新增芯片封装用Low-α球形氧化铝产能200吨，低放射性、形貌、磁性异物控制难，公司率先实现进口替代：3）锂电涂覆及电子陶瓷用亚微米高纯氧化铝产能5000吨，以勃姆石包覆的氧化铝来降低材料硬度，拓宽其应用领域。

    风险提示

    新能源汽车销量不及预期，原材料价格大幅上涨，电池技术变革

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