公司发布22Q1 业绩预告，归母净利润增速中位数44.15%，扣非归母净利润增速中位数87.08%，考虑去年同期基数不低，且今年叠加疫情影响，业绩表现依然超市场预期。我们认为，公司受益流程行业工控系统国产化及智能制造趋势，未来发展空间广阔，当前位置配置价值明显，维持强烈推荐。

    　　事件：公司发布2022 年一季度业绩预告，预计归母净利润4,600-5,500 万元，YoY +31.30%-56.99%（中位数44.15%）；扣非归母净利润2,750-3,300 万元，YOY +70.07%-104.08%（中位数87.08%），超预期。

    　　预计疫情影响有限，收入快速增长是利润释放主要原因。一季度为公司传统业务淡季（业绩占全年比重不足1/4），但考虑去年Q1 基数不低，今年利润端同比维持较快增长仍非常亮眼。此外，虽然3 月份以来疫情影响加大，但我们跟踪下来，公司一季度项目交付和新订单签订受疫情影响较为有限，预计收入端快速增长是利润得以释放的主要原因。

    　　高增具有牢固基础，长期配置价值明显。自上市以来，公司业绩加速增长，背后主要驱动因素： 1）在国产化大趋势下，公司作为流程行业国产工业自动控制系统龙头，持续对国际厂商产品进行替代，21 年进一步提升流程工业客户覆盖率，同时突破多个头部大客户，市场份额不断攀升；2）当前国内流程工业领域数字化转型持续升级，制造业对于高端自动化、数字化、智能化的需求不断上升，公司重点布局的工业软件和智能制造整体解决方案业务快速成长；3）公司积极拓展海外市场及中外合资客户，海外业务不断突破，成长天花板推升。我们认为在国产化、智能化和国际化驱动下，公司所处赛道长坡厚雪、空间广阔，未来业务持续高速发展具有扎实基础。

    　　维持“强烈推荐-A”投资评级。预计公司22-23 年营收61.39/79.25 亿元，归母净利润7.53/9.52 亿元，当前股价对应PE 44/35 倍。流程工业智能制造龙头，竞争卡位优势明显，当前估值已回落至长期配置合理区间，维持“强烈推荐-A”评级。

    　　风险提示：流程行业IT 投入不及预期；海外市场政策风险。

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