美的集团(000333)

美的集团是一家全球化科技集团，是国内唯一一家家电行业全产业链、全产品线的家用电器龙头企业。美的紧跟市场发展适时调整经营策略，在中国家电行业发展至今的各个阶段，都体现了其独特的核心竞争力。

紧跟市场变化，创建全球化品牌集群点。 美的集团紧紧把握家电行业不同发展阶段特点，适时调整政策及策略，实现了集团的持续性成长。当前阶段美的着力并购高新技术型企业和国外高端家电制造商，打造高端化、全产业链品牌集群。

坚持研发与创新，打造全产业链多元化产品线。 产品优先，美的持续加大研发投入与产品开发，构建具备全球竞争力的研发体系， 以及深化多元化业务发展体系； 布局机器人产业，开辟第二跑道。

践行效率驱动，完善内部管理机制和上下游协同体系。 美的公司已形成了成熟的职业经理人管理体制。使用业绩为导向的考评与激励制度，为公司职业经理人的锻炼与成长提供平台。多管齐下构建围绕 T+3 产销模式的高效率生产销售系统。

公司盈利预测及投资评级。 我们预计公司 2017 年-2019 年的营业收入分别为 2371.42 亿元、 2753.08 亿元和 3075.19 亿元，净利润分别为 195.02亿元、 230.77 亿元和 262.34 亿元。基本每股收益分别为 2.75 元、 3.29 元和 3.78 元，对应 PE 分别为 22.12,、 18.45、 16.10 倍。维持公司“强烈推荐”评级。

风险提示： 原材料价格、 汇率大幅波动， 市场销量不达预期

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