事件

    　　公司发布2021 年年度报告:实现营业收入54.97 亿元，同比增长31.73%；实现归母净利润14.64 亿元，同比增加10.73%；实现扣非净利润9.47 亿元，同比增加29.03%。

    　　点评

    　　大零售、大资管快速增长，经营计划彰显信心。2021 年，公司收入增长主要依靠大零售及大资管业务驱动，其中，大零售、大资管的同比增速分别为39.79%、39.84%，占比分别为38%、31%。公司对2022 年经营计划为：2022 年主营收入预算同比增长约25%，成本费用预算同比增长约30%，收入增速计划目标相比2021 年的20%目标上调5%，且剪刀差收窄，彰显业绩增长信心。

    　　研发投入显著加强，人员成本有所提升。2021 年整体毛利率为72.98%，同比下降4.09pcts。销售、管理、研发费用率分别为10.15%、51.32%、38.92%，同比变动1.67pcts、2.54pcts、3.07pcts。研发费用总计21.39 亿元，同比增长43%。人员数量为13310，同比增长36.67%；其中，公司产品技术人员总人数为8659 人，占公司总人数65.05%。

    　　龙头地位持续夯实，各项战略有序推进。IDC Fintech Rankings 100 排名中，公司排名为38 位，龙头地位稳固。公司核心产品O45、估值6 等全部完成云原生技术升级并成功上线。国际化方面，收购了 Finastra 在中国大陆和港澳地区的 Summit 和Opics 相关业务及知识产权，控股子公司恒云控股收购了马来西亚 N2N Connect23.66% 的股份。

    　　盈利预测：根据公司最新公告，调整公司盈利预测，预计公司2022-2024 年实现归母净利润15.99/20.22/24.30 亿元，EPS 实现每股1.09/1.38/1.66 元，维持“审慎增持”

    　　评级。

    　　风险提示：公司业务发展不及预期、行业竞争加剧、产品推广不及预期。

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