发布 2017 年度业绩预告修正公告，上调净利润变动幅度至 5%-20%

1 月 22 日晚，公司发布 2017 年度业绩预告修正公告，预计 2017 年实现净利润 1.52 亿至 1.73 亿，同比增长 5%至 20%。此前公司在三季报中预计全年实现净利润 1.37 亿至 1.59 亿，同比变动-5%至 10%。

管理效率持续提升，控费能力有所加强

公司 2017 年进一步加强大数据的运用及分析，费用控制能力较往年有所加强， 1-3Q2017 公司管理费用率 1.32%，较上年同期的 1.74%下降 0.42个百分点。同时公司积极实行品类调整、提升门店管理效率、加强内控管理等措施，使经营业绩有所增长。

二股东永辉有望引入先进经营理念，三方合作强化公司区域优势

公司控股股东曹世如、曹曾俊母子先后通过两次转让将公司 21%股份转让给永辉超市。交易完成后，永辉超市持有公司 21%股份，成为曹世如、曹曾俊母子（交易后合计持有 27.63%）后的公司第二大股东。

公司同时与永辉超市、中民未来签订三方战略合作协议，拟在新零售、社区服务增值、社区物流三方面展开合作。

截至 1H2017，公司经营门店达到 2713 家，涵盖大型超市到社区便利店的多种超市业态 ，在成都地区拥有较强的品牌影响力和区域垄断优势。此次引入永辉超市作为第二大股东并签订战略合作协议，有望将公司的区域优势与永辉先进的经营、管理经验结合，探索线下零售业态新的增长点。

调升盈利预测，维持“增持”评级

考虑到公司与永辉超市的经营管理优势结合，管理精细化或将带来控费能力改善，我们上调对公司 17-19 年全面摊薄 EPS 的预测分别为 0.12/0.13/ 0.14 元（之前为 0.11/ 0.12/ 0.13 元），维持增持评级。

风险提示

较高估值仍待进一步消化，与永辉合作成果低于预期。

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