眼科产品行业概览（Landscape）：通过全球眼科龙头企业产品和市场数据，勾勒出眼科产品行业的当前截面数据和竞争格局

    1）诊断设备：市场不可或缺，全球规模约7亿美元。多数眼科疾病诊断需眼表到眼底综合检查，眼底诊断设备能够提供更精准的结构特征。参考上市公司经营数据，一般眼科设备毛利率约40-50%，净利率10-30%。

    2）手术相关：a.治疗设备：合计规模10亿美元，技术服务规模3亿美元。据爱尔康，计算白内障+眼底+屈光手术设备合计6亿美元，其他治疗设备规模约4亿美元；美国爱尔康在治疗设备中保有量均居于全球首位。此外，大型激光类设备技术服务费用高昂，计算规模约3亿美元。b.植入物：规模40亿美元，将成为增速最快领域。白内障人工晶状体（IOL）为主要细分，毛利率约70-90%；有晶体眼晶体（PIOL）将患者人群拓展到18岁以上健康的近视人群，毛利率70-80%。c.辅助耗材：规模达50亿美元，计算飞秒辅助耗材约22亿美元，眼科耗材市场规模取决于手术量，白内障手术耗材占主导，毛利率约35-45%。据爱尔康，手术产品全球范围内由美德企业主导，四大家（爱尔康、蔡司、强生、博士伦）合计市场份额超70%3）消费产品：a.角膜接触镜：规模约90亿美元，按材料分为软镜和硬镜，软性隐形眼镜针对成人视力矫正，硬性接触镜针对儿童视光防控。据库博，隐形眼镜三大家（强生、爱尔康、库博光学）合计市场份额88%，日韩企业份额较低；b.护理产品：规模60亿美元，以干眼滴眼液和隐形眼镜护理液为主，艾尔建的人工泪液和爱尔康的隐形眼镜护理液市场占有率第一

    4）治疗药物：据博士伦，全球规模约257亿美元，治疗黄斑变性/青光眼/干眼的药物分别占比48%/20%/8%

    重点细分趋势与机会：在上述分类的基础上，从疾病群体和解决方案出发，系统性的梳理目标人群和潜在规模，进而判断各解决方案的渗透率与增长潜力，测算方法如下：

    潜在规模＝目标人群（全球患病人数*预期治疗率）*出厂单价渗透率=当前市场/潜在规模（区分消费类/累计类产品）? 根据上述方法，得出重点产品的筛选标准，并分成三个品类1）成熟产品：存量市场足够大，预期稳定增长（潜在规模高+渗透率大于30%），包括a.白内障-植入物：人工晶体潜在规模约1055亿美元，渗透率约37%;b. 屈光-隐形眼镜：潜在规模122亿美元，渗透率约35~40%2）成长产品：需求处于上升通道，行业内企业快速成长（潜在规模中等+渗透率10~30%之间），包括a.儿童视光：ok镜是防控效率已经被接受，潜在规模约30亿美元，渗透率约14%；从临床数据来看，离焦镜的防控效率在提升，潜在规模约28亿美元，渗透率约11%。b.干眼-药物：环孢素滴眼液用于治疗中重度患者，潜在规模为78亿美元，渗透率约25~30%

    3）潜力品种：具备充足市场空间，有望高速增长（潜在规模高+渗透率低于10%），包括屈光-植入物：有晶体眼晶体（PIOL）针对老花眼的产品正在引入各国市场，较屈光人群有更大潜力，成人近视/老花眼潜在规模分别为140/160亿美元， 渗透率约7%

    根据上述筛选出的重要领域，我们对相应市场的潜力和增长驱动力，做了进一步展开与讨论

    受益的核心企业：爱博医疗依托材料和光学技术深耕植入物，并切入视光消费赛道，并有望随着临床渠道的不断完善向眼科设备延伸

    1）植入物领域：现有人工晶体定位中高端，带量采购推动份额提升。公司在各地区带量采购中广泛中选，销量稳定增长，2021年人工晶状体实现收入约3.05亿，过去3年复合增速达30.4%。高端人工晶体主要靠自费升级市场，从研发管线来看公司进度较快，目前多焦点连续视程有望年内获批、三焦点散光矫正也已进入临床阶段、EDOF型也正在推进中。有晶体眼晶体（PIOL），国内仅STAAR和杭州爱晶轮两家企业，爱博医疗普诺明PR已经进入临床，预计2023-2024年获批

    2）视光消费：a.OK镜拓展商业渠道，处于高速成长阶段。公司产品设计解决医生痛点，同时体现独立的研发思路，在材料和设计上均有升级；OK镜已建立起成熟的民营渠道并快速放量，2021年OK镜实现收入约1.07亿元，过去3年复合增速达287.8%。b.离焦镜沿用渠道优势，有望快速实现商业化。公司通过OK镜积累了丰富的商业渠道，离焦镜存在渠道协同，有望快速实现商业化，并加强公司在儿童视光领域的领先优势；c.入局美瞳赛道，消费性医疗拓展加速。2021年公司完成对江苏天眼医药55%的股份收购，已获得三项彩色软性亲水接触镜注册证，同时自主研发的硅水凝胶隐形眼镜在推进中3）合作共谋平台：公司2020年与图湃影像成立爱博图湃，联合开发ET-1000眼视光综合分析仪，公司产业链有望进一步向眼科设备延申

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