公司拟定股权激励计划，大股东减持计划完成。2018 年1 月公司发布股权激励计划，拟向202 名激励对象授予1,602 万股股票，约占公司总股本的2.71%，授予价格为7.33 元/股；截止2018 年1 月29 日，公司两大股东洪都集团和汉航集团减持完毕。

公司机载配电系统主要配套运输机及其平台、直升机，以及部分教练机等机型。2014 年，公司针对新一代直升机开发的配电系统已研制完成，并已经形成了试验数量的交付。该配电系统具有模块化优势，可以自我检测自我修复整个供电系统，提升直升机的可靠性、安全性。单套配电系统附加值高，2018 年或将迎来小规模量产，未来将直接受益新一代直升机批量列装。

2015 年，公司炮弹用的MEMS 惯导项目完成了海军打靶试验，2017 年公司又有新型号的炮弹用MEMS 惯导项目立项。预计不远的将来，这些型号的MEMS 惯导项目将会进入量产阶段。在当前强调实战化训练的背景下，炮弹MEMS 惯导属于消耗品，未来需求量将会非常巨大。

公司布局健康医疗、消费电子以及物联网领域，并计划与主流电商在无人超市、智慧物流、智慧仓库等领域展开深入合作。

公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2017-2019 年归母净利润分别为1.25 亿元、1.51 亿、1.72 亿元，对应公司2017-2019 年预测EPS 分别为0.21 元、0.25 元、0.29 元，对应PE 分别为42X、35X、31X，给予公司“推荐”投资评级。

风险提示：新产品交付进度不及预期；新产品订单数量不及预期。

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