1、公司发布业绩快报， 2017 年业绩位居此前业绩预告居中水平。 2017 年收入和归属母公司净利润分别为 18.11 亿（+6.4%）和 5.11 亿（-1.9%）， EPS 为0.74 元。受益于吃鸡游戏正向影响及公司泡泡加速器、 CDK 等新业务快速推广， 17Q4 公司收入同比和环比分别增长 23.2%和 22.2%，达到 6.18 亿，比往年单季最高收入高出 1 亿左右。新业务投入初期毛利率较低，导致公司整体毛利率微降。

2、《绝地求生》对国内网吧流量影响明显，显著提升网吧上座率和上网时长，对公司围绕网吧场景的业态已形成正向影响，促进公司广告收入增加，加速器快速推广，同时公司加强与 STEAM 平台合作，包括吃鸡游戏 CDK 国内独代销售、工具软件合作等新业务发展不错。 据顺网网吧指数排名显示，《绝地求生》于 2017 年 12 月超过《英雄联盟》，成国内网吧最热门端游产品。 根据顺网网吧指数数据显示，启动《绝地求生》的网吧上座率可达 74%左右，未启动的则为 53%，同时启动《绝地求生》 的网吧终端日均上网时长达 8.55 小时，未启动的仅 6.14 小时。《绝地求生》本身超强热度，加上国内各大厂商战略性发力， 后续吃鸡国服版及大厂吃鸡类端游陆续上线，有望推动网吧流量继续上涨。

3、浮云、汉威等业务 2017 年预计实现稳健增长。 2017 年上半年浮云实现净利润 1.64 亿，同比大概增长 15%左右，从少数股东损益判断，预计全年平稳增长。

4、 2018 年公司确立“网吧为本、用户为上、数据为王”的战略核心，发布“两翼一体”新战略，两翼指“网吧为本的企业市场+用户为上的个人市场”，一体是“数据为王的大数据支撑”，致力于打造成为一家以用户思维、大数据采集应用为基础，立足并深耕于网吧场景，深度连接并直通个人用户，广泛整合娱乐，关联战略伙伴的线上线下、数据连通的创新平台型企业。

5、 维持“买入”评级。 网吧流量回暖提升公司渠道价值，正向影响广告和游戏业务，同时公司积极拓展加速器、电竞、直播等新业务，拓展新增长点。 预测公司 2018~2019 年归属母公司净利润分别为 6.06 亿和 6.89 亿，18~19 年 EPS分别为 0.87 元和 0.99 元，当前股价对应 18~19 年 PE 分别为 26.7 倍和 23.5倍。公司首期员工持股计划买入 5.4 亿元公司股份，成交均价为 19.5 元/股，提供安全垫。

五、风险提示： 网吧回暖低于预期；页游继续萎缩；新业务拓展不达预期。

更多精彩大盘资讯敬请期待！