事件 1： 公司公布 2018 年限制性股票激励计划草案，拟向 121 名激励对象授予 335.22 万股限制性股票， 占公司总股本的 0.34%， 其中首次授予 269.22万股，预留 66 万股，限制性股票价格为 9.12 元/股。

激励方案业绩需高增长， 彰显公司对未来发展信心

激励方案首次授予的业绩考核以 2017 年净利润（3.86 亿） 为基数， 2018 年-2019 年的净利润增长率分别不低于 50%、 70%， 即净利润分别不低于 5.79亿、 6.56 亿。 若预留部分在 2018 年授予完成，则预留部分业绩考核目标与首次授予一致；若预留部分在 2019 年授予完成，则以 2017 年净利润为基数，2019 年-2020 年的净利润增长率分别不低于 70%、 90%， 即净利润分别不低于 6.56 亿、 7.33 亿。

激励方案绑定中高级管理人员、核心技术人员，奠定公司发展根基

本计划首次权益授予的激励对象共计 121 人， 人员包括：公司董事、高级管理人员共 5 人，占激励对象总人数的 4.13%；公司中层管理人员、核心技术（业务）人员共计 116 人，占激励对象总人数的 95.87%。继公司 2015 年第一次股权激励计划后，公司再次推出激励计划草案，有助于稳定核心技术管理团队，奠定了公司未来发展的根基。

事件 2： 公司发布 2017 年业绩快报， 2017 年全年公、 司实现营业收入 19.49 亿，同比增长 78.55%，实现归母净利润 3.86 亿，同比增长 89.38%。 公司业绩高速增长的主要原因系：

1） 随着光伏行业快速增长，下游厂商扩产及单晶市场份额持续提升，公司生长设备特别是单晶硅生长炉销售形势较好，报告期内取得订单和验收的产品同比大幅增加；

2） 公司光伏智能化加工设备、蓝宝石材料业务稳定发展，半导体设备订单同比有所增加。

公司在手订单充足， 保障 2018 年业绩高增长

公司截至 2017 年三季度末，在手未完成及未确认收入订单达 27 亿元（含税）左右， 2018 年新签定订单 14 亿元（含税）左右。其中 2017 年公司确认收入 6.9 亿元，对应含税订单额 8.1 亿元左右，则截至目前未确认收入的订单约为 33 亿元。考虑到公司未来在下游单晶行业扩产持续的背景下，有望持续获得订单， 2018 年公司业绩有望保持较高增长。

与中环股份、无锡市政府合作， 参与集成电路大硅片研制项目： 公司于 2017 年 10 月， 与无锡市政府、中环股份签署《战略合作协议》：中环股份、晶盛机电协同无锡市投资平台， 建设集成电路用大硅片生产与制造项目，项目总投资约 30 亿美元，一期投资约 15 亿美元。 合作有望发挥各方优势，整合各方资源，发展半导体材料产业，为集成电路产业实现跨越式发展做出贡献。

公司为国内晶体硅生长设备龙头，受益光伏行业复苏、半导体行业爆发： 我们预计 2017-2019 年营收达 19.49、 34.22、 43.95 亿元，净利润 3.86、 6.52、8.67 亿元， EPS 为 0.39、 0.67、 0.89 元， 对应 PE 为 47x、 27x、 21x。 维持“增持”评级。

风险提示： 行业波动风险、订单风险、 技术人员流失风险、商誉减值风险。

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