事件

    7 月13 日晚，公司公告2022 年半年度业绩预增情况，预计2022年上半年实现营收277-279 亿元，同比增长97.37%-98.80%； 归母净利润为4.18-4.22 亿元，同比增长93.37%-95.22%；扣非净利润为3.73-3.75 亿元，同比增长86.32%-87.32%。

    简评

    1、业绩延续高增态势，各多多平台交易规模较快增长。

    公司上半年预期营收和归母净利润均达到90%以上增长，持续实现高增长。公司旗下多个多多电商平台深入产业链，通过上下游供给的相互促进，实现高效交易撮合。针对疫情特殊情况，公司发起“保供保畅，稳产复产，新一轮产业链战疫”支援行动，协同近1600 家供应链上下游，发挥多多平台的链主作用和价值，推动多多平台上半年交易量的持续快速增长，带动公司收入和净利润高增延续。

    2、公司积极执行“平台、科技、数据”战略，深入提高平台综合价值。

    在工业电商平台业务运营中，公司旗下多多平台基于集采拼团、一站式采购、竞价拍卖等功能建设，组织月度活动、618 年度专题等活动117 场，带动平台订单归集效率的提高。为缓解疫情散点频发对产业经济造成的影响，公司在协调供应链企业的同时，组织让利各类优惠券等近4 亿，为稳产复产提供平台价值。

    数字云工厂、智慧物流、数字云仓等产业数字化业务的抓手在持续推进，其中涂多多四氯化钛云工厂的数字化实践获得了当地政府认可。公司也成功中标了中国信通院工业互联网“国家顶级节点建设”相关项目，说明公司工业互联网的运用能力和价值获工信部认可。

    3、高管增持公司股票，彰显对业务未来发展的信心。

    根据公司公告，截至2022 年5 月17 日，公司控股股东、董事、监事及公司管理人员等以集中竞价方式累计增持公司股份107.35万股，占公司总股本的0.31%，增持金额为1.11 亿元。本次增持彰显管理层对公司未来业务发展的信心和对公司长期投资价值的认可。

    4、盈利预测与投资建议：公司持续推进多多平台的交易规模和行业影响力，随着客户交易习惯的养成，活跃交易用户规模及客单量均有提升空间，同时规模效应下利润率有提升空间，因此公司已进入了快速成长期。此外，考虑到整体多多平台覆盖合计近4 万亿的市场，公司2021 年的总体渗透率仅1.02%，虽然较2020 年的0.47%有明显提升，但仍有较大渗透率的提升空间。我们预计公司2022-2024 年归母净利润分别为9.6、15.0、23.3 亿元，对应PE 46X、29X、19X，展望未来两年，业绩高增，估值仍较低，维持“买入”评级。

    5、风险提示：国内宏观经济变化超预期；疫情影响超预期；多多平台新品交易情况不及预期；行业竞争加剧等。

更多精彩大盘资讯敬请期待！