1H22 归母净利润预计同增97.37%~95.22%，维持“买入”评级公司发布2022 年半年度业绩预告，预计实现营收277~279 亿元，同增97.37%~98.80% ； 预计实现归母净利4.18~4.22 亿元， 同增93.37%~95.22%；预计实现扣非后归母净利润3.73~3.75 亿元，同增86.32%~87.32%，疫情背景下公司业绩仍延续强势增长，我们上调公司全年营收及利润预测，预计22-24 年归母净利9.93/15.66/22.71 亿元，对应22-24 年复合增速57.8%，可比公司22 年Wind 一致预期平均PEG 0.9X，考虑公司工业B2B 市场空间更广阔，多行业纵向深耕横向复制助力持续增长，给予22E PEG 1.0X，计算对应目标价114.94 元，维持“买入”评级。

    　　公司赛道优势持续凸显，疫情下产业链战“疫”行动助力稳产复产公司2Q22 单季度预计实现收入155.62~157.62 亿元，同增95.55%~98.06%；预计实现归母净利2.63~2.67 亿元，同增90.27%~93.17%；预计实现扣非后归母净利2.28~2.30 亿元，同增83.91%~85.52%。公司业绩保持快速增长主要系旗下各多多平台继续大力实施积极有效的上下游策略；此外公司为应对疫情，于5 月发起“保供保畅，稳产复产”产业链战“疫”行动，据官方微信公众号，活动积极协同近1600 家供应链上下游企业、物流运输企业、行业协会、产业园区、政府单位等各方资源，组织让利各类优惠代金唤4 亿元。公司各平台交易量较快增长带动收入及利润提升。

    　　整体盈利能力仍保持稳健，产业数字化实践持续推进公司1H22 归母净利润率预计达到1.51%，与1H21 的1.54%基本持平，整体盈利能力维持稳健。1H22 公司在数字云工厂、智慧物流、数字云仓建设等方面的产业数字化实践不断推进，并获得更广泛认可；1H22 公司成功中标中国信通院工业互联网“国家顶级节点建设”相关项目；入选工业大数据分析与集成应用工业和信息化部重点实验室2022 年度工作组成员单位；入选工业互联网产业联盟“2022 年供应链数字化转型案例（20 家）”名单。

    　　赛道高景气助力高增长，关注云工厂等产业数字化实践推进，维持“买入”

    　　政策鼓励下，公司所处的工业产业互联网赛道或继续维持较高景气，公司低渗透率阶段业绩高增有望延续；同时公司立足数字生态建设，关注公司产业互联网战略落地进展。考虑公司疫情下维持高增长，我们上调公司全年盈利预测，预计22-24 年归母净利9.93/15.66/22.71 亿元（前值9.59/15.28/22.13亿元），对应22-24 年复合增速57.8%，给予22E PEG 1.0X，目标价114.94元（前值157.29 元，对应转增后108.48 元），维持“买入”评级。

    　　风险提示：垂直平台拓展不及预期、客户转化不及预期、疫情相关风险等。

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