事项：

    　　7 月12 日，南网科技在南方电网电子采购交易平台、中国招标投标公共服务平台、采购与招标网上发布了《南方电网电力科技股份有限公司2022-2024年储能电池单体框架协议采购项目公开招标公告》，采购标的为0.5C 磷酸铁锂电池单体，预计采购规模为5.56GWh。

    　　评论：

    　　3 年储能电池招标5.56GWh。公司此次3 年维度的储能电池项目招标我们认为是为公司未来储能业务的规划做储备。考虑到电网侧储能兼具双调、快速充放电等需求，单Wh 成本相对较高，整体规模超出市场预期。

    　　展望“十四五”，储能有望加速放量。根据南方电网印发《南方电网“十四五”

    　　电网发展规划》的预测，“十四五”期间南方五省区将推动新能源配套储能20GW，按照配置储能时长2h（40GWh），假设储能系统单位平均成本1.5 元/瓦时，配套储能市场总规模将达到600 亿元。公司是南网下聚焦于储能系统技术服务的上市平台，受益于南网十四五储能规划，未来公司储能业务前景广阔。

    　　我们认为此次3 年5.56GWh 规模储能项目招标的开启，公司储能业务开始摁下加速键。

    　　南方电网“十四五”推进资产重组整合，做优做强上市平台。2019 年南方电网新成立资本运营部开展资本市场相关业务。2020 年年度工作会议中提出“推动资产向优质企业集中，用好现有上市公司资源。”2021 年南网印发的《资本运营落实公司发展战略纲要重点工作任务(2021 年版)》中提出南网将通过资产整合、上市、并购重组等方式做强做优做大平台型企业。目前南方电网旗下共有3 家上市公司，分别为文山电力、南网能源和南网科技，分别定位储能平台、综合能源服务平台和储能技术服务及智能设备平台。

    　　投资建议：我们维持22 年营收预测22.06 亿元不变，上调2023-2024 年营收预测分别为50.62、85.70 亿元（原值分别为45.09、66.27 亿元），22 年维持归母净利润2.02 亿元，上调23-24 年归母净利润为4.03/6.49 亿元（原值为3.71、5.30 亿元），对应当前EPS 分别为0.36、0.71、1.15 元。考虑公司储能业务的高增长带来业绩的较高成长性，给予2024 年50 倍PE，对应2024 年目标市值325 亿元，给予10%贴现率，对应2022 年目标市值269 亿元，目标价47.5 元，维持“强推”评级。

    　　风险提示：下游客户较为集中；智能设备外协生产和技术服务外协辅助的风险；行业竞争加剧；储能项目中标不及预期；储能项目建设进度不及预期。

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