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    容知日新发布2022 年半年报，业绩略超预期

    2022 年上半年实现营收2.09 亿元，+46%；Q2 单季度实现营收1.7 亿元，+45%。

    2022 年上半年实现归母净利润0.33 亿元，+84%；Q2 单季度实现归母净利润0.47 亿元，+45%，略超预期。

    2022 年上半年实现扣非归母净利润0.23 亿元，+35%；Q2 单季度实现归母净利润0.47 亿元，+32%。

    值得注意的是，前6 个月确认股权激励费用588 万元，加回后归母净利润+117%，扣非归母净利润+70%。

    简评

    风电行业起家，工业领域占比迅速提高

    分行业来看，石化、风电、冶金、水泥、煤炭、其他行业分别实现收入0.58、0.51、0.5、0.19、0.12、0.19 亿元，分别占28%、25%、24%、9%、6%、9%，风电行业收入占比进一步下降至24%，工业行业收入占比持续提升。

    风电降价影响消除，盈利能力稳中有增

    2022Q2 实现毛利率61.42%，环比提高0.8pct，2021Q2 受损于风电行业产品大幅降价25%，毛利率下滑7pct，该事件影响已基本消除。得益于费用管控，2022H1 扣非净利率13.83%，同比提高2.14pct。

    PHM 核心是诊断，不断积累故障案例库，构成先发优势公司是国内较早进入工业PHM 领域的公司，具备丰富的实践经验和专有技术。在十余年的发展中，不断积累故障案例库，深化行业认知，应用故障诊断算法技术以及人工智能算法技术，开发有效的智能诊断算法模型，逐步实现设备运维的智能化。目前公司累计看护设备超85000 台，服务大型工业企业1800 多家，积累各行业故障案例超10000 例，具有较强的先发优势和滚雪球优势。

    维持“买入”评级

    预计公司2022-2024 年净利润分别为1.13、1.63、2.33 亿元，分别同比增长38.7%、44.4%、43.4%，归母净利润增速慢于营收增速主要系股权激励费用，2022-2024 年分别为0.18、0.15、0.07亿元。

    对应EPS 分别为2.05、2.97、4.25 元/股，按照2022 年7 月22 日最新收盘价88.43 元计算，对应PE 分别为43.1、29.8、20.8 倍。综合考虑所处行业的发展阶段、公司未来成长可持续性，公司2022-2024 年有望保持高速增长，维持“买入”评级。

    风险提示：市场竞争加剧、拓展新行业缓慢、看护设备出现重大安全事故。

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