提示:投资有风险,请谨慎操作!本站广告均来自于外部链接,并非本站内容!
光大银行(601818)2022年中报点评:业绩触底回升 财富战略推进
发布时间: 2022-08-28 09:34
4
光大银行(601818)

  事件:8 月26 日,光大银行发布22H1 报告,营收784.5 亿元,YoY+1.8%;归母净利润233.0 亿元,YoY+3.8%;不良率1.24%,拨备覆盖率188%。

      业绩表现回暖,其他非息表现亮眼。22H1 公司营收、归母净利润同比增速较Q1 环比+1.7%、+1.8%,规模扩张、非息收入高增为主要原因。营收拆解来看,净息收入同比增速环比+1.3pct,主要受益于积极的信贷投放;净手续费收入同比-1.5pct,预计是资本市场波动对财富管理业务影响较大所致;其他非息收入同比+13.2%,主要受益于投资收益的增加,一定程度弥补中收对营收的拖累。

      净息差略有收窄,信贷投放以量补价。资产端,22H1 信贷投放聚焦重点领域、重点行业,制造业、绿色、普惠贷款较年初分别增长12.4%、26.6%、18.9%,新增贷款超2052 亿元,已超过2021 年投放总额2/3,同比增长6.2%,高于总资产同比增速19BP,资产结构不断优化;负债端,22H1 总负债及总存款分别同比增长6.4%、7.4%,结构持续优化同时,成本控制效果逐渐显现,成本率自2018 年开始持续下降,对净息差形成一定呵护。净息差略有收窄,22H1 净息差为2.06%,较年初-10BP,主要受资产端贷款重新定价导致收益率下降拖累。

      财富战略持续推进,零售转型成效显著。公司致力于“打造一流财富管理银行”,通过“双曲线”融合发展实现客户、规模、盈利表现同步向好,为零售金融注入新动能。客户层面,零售客户1.47 亿户,其中财富客户突破110 万户,私行客户达5.3 万户;规模层面,零售AUM 总量2.31 万亿元,其中私行AUM5371 万亿元,以5.3 万高净值客户占据超过1/5 的零售AUM 总量;盈利层面,财富管理业务尽管受上半年资本市场震荡影响,仍实现手续费净收入47亿元,同比增长5.7%,占比中收达32%。公司以财富管理为抓手,推动零售业务整体发展,22H1 零售业务收入占比营收同比+0.6pct 至42.07%。

      资产质量“3 降1 升”,资本充足率略有下降。22H1 不良率较Q1 环比持平、拨备覆盖率环比+0.8pct,房地产业不良率较年初+1.22pct 至2.56%,主要受行业整体走弱影响。关注率1.84%、逾期率1.96%,较年初均有下降。不良率、关注率、逾期率、拨备覆盖率实现“3 降1 升”,均处于2015 年以来最佳水平。

      22H 核心一级资本充足率较Q1 环比-18BP 至8.59%,受规模增长所致。

      投资建议:业绩触底回升,财富战略推进

      公司致力于“打造一流财富管理银行”,财富战略持续推进,有望为业务发展和业绩表现发挥“生力军”作用;信贷投放高增支撑净利息收入稳健增长,其他非息收入亮眼表现,助力营收、净利润稳步增长;“3 降1 升”,资产质量持续向好。预计22-24 年EPS 分别为0.87 元、0.96 元和1.07 元,2022 年8 月26 日收盘价对应0.4 倍22 年PB,我们上调评级,给予“推荐”评级。

      风险提示:宏观经济增速下行;疫情风险多点频发。

更多精彩大盘资讯敬请期待!

明日大盘网——个股分析栏目,提供最权威的明日大盘行情查询分析,最新股市在线行情,今日大盘在线行情,个股分析,股票经验等全方位的资讯服务。
总篇数
120865
点击量
594986527