事件：

    格力电器披露20 22 年上半年财务报告：2022 年上半年公司实现营业收入952.22 亿元（+4.58%）；归母净利润114.66 亿元（+21.25%）；加权平均ROE 为11.09%，同比增长2.98pct。在遭遇疫情冲击，全国多地持续高温以及国家促进绿色智能家电消费等事件影响下，公司空调和风扇销售回暖，公司2022Q2 单季度实现营业收入602.72 亿元（+3.04%）；归母净利润74.63 亿（+24.10%）。

    生活电器多点开花，后市持续向好。根据产业在线数据显示，上半年国内家电市场线上和线下零售额均同比下滑，在行业环境不利的背景下，公司多项业务迎难而上。家用空调持续创新，智能化、杀菌和新风功能不断完善；暖通设备市场凭借技术优势，陆续中标多个基站空调、精密空调和大数据中心产业基地等项目；家用中央空调板块市占率超30%，上半年出货额增长率达43%；生活电器上推出多款风扇、冰箱和洗衣机等产品，产品矩阵持续丰富，由于公司在该领域基数低，随着国内消费政策刺激的推出，市场渗透率提升有望迎来机遇期。

    B 端业务发展迅速，多元化转型持续推进。公司上半年工业制品营收28.88 亿元（+57.79%）；智能装备营收2 亿元（+2.40%）；绿色能源营收19.26 亿元（+131.57%）。其中工业制品中的热泵双级增焓压缩机持续在国内外热销，年销量增长达140%；通过收购盾安环境切入制冷元器件，阀件与换热器等领域协同优势值得期待；新能源领域积极探索多条锂电池技术路线与储能业务；精密模具方面为日韩等车灯企业提供车灯厚壁透镜模具等；多元化业务取得较大进步。

    电商和数字化运营持续改革。上半年公司加强社交化电商、直播带货以及下沉渠道的推广力度，邀请冬奥会冠军武大靖担任产品体验官也标志着新零售和营销思路的转变。

    盈利预测：考虑到疫情反复冲击和新房销售不及预期等潜在因素，我们将公司2022-2024 年归母净利润增速修正为19.60%、10.67%、13.61%，公司2022 至2024 年EPS 分别修正为4.90/5.42/6.16 元，给予“买入”评级。

    风险提示：销售不及预期，渠道改革受阻，原材料涨价

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