事件：

    　　国联股份第七届多多10.10 产业电商节圆满结束，本届电商节共覆盖10 余条产业链和近40 个大类商品，集采订单额达到创纪录的172.28 亿元，较去年同期的90.58 亿同比增加90.2%，继续维持高速增长。

    　　双十电商节订单持续高增长，获得上下游广泛认同与参与。公司从2016 年开始举办双十产业电商节，至今已连续成功举办了七届，我们认为，电商节的举办，对提升传统产业对B2B 电商和产业互联网价值的认知、吸引新用户及培养用户线上交易习惯起到了很好的推动作用。2016-2022 年，公司双十电商节的订单额分别为0.76 亿、3.45 亿、10.24 亿、21.5 亿、43.8 亿、90.6 亿、172.3 亿，复合增速高达147%，规模的迅速扩张充分说明电商节得到了上下游广泛的认同与支持。

    　　芯多多、医械多多两个新平台亮相，双十订单为全年业绩奠定较好基础。公司此次电商节，除了涂多多、卫多多等6 个老平台外，今年还新增了芯多多、医械多多两个新平台，我们认为，这意味着在公司正在孵化的众多平台中，这两个相对成熟，具备规模化推广的基础。此外，我们也注意到，2018 年以来，2018 年以来，公司双十电商节订单额占全年电商交易业务收入的比例，维持在25%-30%左右，而且根据公司介绍，按照往年经验，大约有80%集采订单量会在当年四季度确认，20%左右会出现跨期执行的情况，因此今年双十节90.2%的订单增速将给全年业绩的高速增长奠定较好基础。

    　　数字赋能成为电商节新亮点。本届电商节，公司还将云工厂和数字供应链服务融入到活动中，开展了智运服务平台及数字云工厂、数字云仓、智慧物流等数字化服务环节为平台上下游用户提升交付效率。另外，本届活动上，公司“双十探厂”活动也陆续开展，使得各方近距离感受企业数字供应链建设成果。我们认为，公司“平台、科技、数据”战略正有序推进，未来云工厂等业务将成为公司新的业务增长点。

    　　根据中报销售费用和财务费用情况，我们下调全年相关费用预测，预计 2022-2024年归母净利润分别为11.0 亿、18.6 亿、31.1 亿（原预测为10.57 亿、17.94 亿、30.19 亿），采用DCF 估值，上调目标价至140.4 元，维持买入评级。

    　　风险提示

    　　发行进展不及预期风险；宏观经济风险；工业品价格波动；

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