事件：公司发布2022 年三季报预告，实现总营收462.25 亿元至463.45 亿元，同比增长96.91%至97.42%；实现归母净利润6.79 亿元至6.81 亿元，同比增长100.51%至100.90%。

    从2022 年前三季度来看：收入增速维持高位，利润增速创近5 年新高。

    按2022 三季报预告中值计算：公司实现营收462.85 亿元、归母净利润6.80亿元、扣非净利润6.17 亿元，分别同比增长97.17%、100.70%、101.47%。

    公司收入维持高增长，归母、扣非净利润增速均创近五年新高，主要系多多平台交易规模快速放大，产业链议价能力持续增强，利润弹性不断显现。

    从2022Q3 单季来看：业绩增长保持高增长势头，利润增速显著抬升。按2022 三季报预告中值计算，2022Q3 单季公司实现营收183.30 亿元、归母净利润2.52 亿元、扣非净利润2.32 亿元，分别同比增长94.16%、105.44%、118.34%。公司单季度增长势头强劲，归母、扣非净利润增速较2022Q2单季提升8.39 pcts、24.82 pcts。

    双十电商节总集采订单奠定全年业绩高增基础，GDR 发行顺利推进。公司第七届2022 年双十电商节总集采订单金额172.28 亿元，同比增长90.21%，继续呈现持续高增长发展势头，为2022 全年业绩高增长奠定坚实基础。公司GDR 发行事项已于9 月7 日公告获得中国证监会受理，未来发行完成后，充足的资金储备将为中长期高成长强力护航。

    盈利预测与投资建议： 预计2022-2024 年归母净利润分别为10.06/17.65/30.47 亿元，维持“审慎增持”评级！

    风险提示：产业互联网竞争加剧；主营产品价格大幅波动；新业务开展不及预期。

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