事件：公司10 月25 日发布《2022 年第三季度报告》，2022 年前三季度公司实现营业收入76.53 亿元，同比增长3.35%；实现归母净利润15.30 亿元，同比增长8.06%；公司实现EPS（基本） 0.28 元。

    1、软件开发业务持续增长，“两化”融合稳步推进根据公告，公司2022 年前三季度营业收入与归母净利润分别为76.53 亿元、15.30 亿元，分别同比增长3.35%、8.06%，实现扣非归母净利润14.70 亿元，同比增长10.91%。2022 年Q3 公司营业收入为26.91 亿元，同比增长6.29%，环比增长9.17%；归母净利润为5.39 亿元，同比增长14.59%；扣非归母净利润为5.27 亿元，同比增长19.07%。

    报告期内，受到疫情影响，部分项目交付工期变长，收入确认延后，导致营收增速增速较低，但较Q2 显著改善。但利润增速快于营收增速，我们认为主要系部分毛利率较高的项目交付，且公司软件开发业务盈利能力持续提升。宝武集团整合融合推进，智慧制造、智慧运营等需求持续，公司自动化、信息化、云服务等业务助力业绩稳步增长。

    2、盈利能力稳步增强，持续增加研发投入

    2022 前三季度公司综合毛利率达36.98%，同比上升2.50 个百分点；2022 前三季度销售净利率达20.51%，同比上升0.74 个百分点；2022Q3 公司销售毛利率为38.49%，同比提升3.9 个百分点，销售净利率为20.66%，同比提升2.11 个百分点。预计主要系公司毛利率较高的自动化、信息化、云服务业务占比提升，带动毛利率和净利率的提升。

    费用率有所提升。2022 年前三季度公司综合费用率（销售+管理+研发+财务）为15.70%，同比增加0.49 个百分点。

    风险提示：数智化转型不及预期、IDC 机房交付和销售进度低于预期、钢铁行业盈利能力变差、5G 发展低于预期

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