近日，药康生物发布了2022 年三季报。报告期内，公司实现营业收入3.86亿元，同比增长38.09%；实现归母净利润1.28 亿元，同比增长50.00%；实现扣非归母净利润0.78 亿元，同比增长41.07%；实现经营现金流净额0.47 亿元，同比增长23.72%。

    盈利预测：公司依托技术优势，建立庞大标准化模型库，同时积极开拓海外市场，推动公司业绩持续、快速增长。商业化小鼠模型销售作为公司核心业务，预计将保持快速增长，驱动公司2022-2024 年收入端实现较快增长。我们更新盈利预测，预计公司2022-2024 年EPS 分别为0.43/0.61/0.87元，2022 年10 月31 日股价对应PE 分别为70.9X、49.6X、35.1X，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：下游行业景气度下行风险；新产品研发风险；市场竞争加剧风险

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