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    　　公司发布2022 年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入42.27亿元，同比增长44.63%；归母净利润4.74 亿元，同比增长42.45%；扣非后的归母净利润3.66 亿元，同比增长54.93%。

    　　下游高景气及自身变革成效显现，交出喜人成绩单。前三季度公司下游行业继续保持稳健的增长态势，行业内企业数字化、智能化需求旺盛，公司基于控制系统、工业软件、仪器仪表形成的智能制造整体解决方案市场竞争力不断增强，获取订单同比增长；同时，公司管理变革持续推进，2022 年公司管理变革进入深化落地阶段，通过推行公司治理/人力资源管理、战略管理（DSTE）、集成财经服务（IFS）、销售/工程服务管理、集成产品开发（IPD）、集成供应链（ISC）变革项目取得了阶段性成果，管理能力、运营效率不断提升，费用率下降，公司业绩实现较大幅度增长。

    　　持续高研发投入，创新前行不辍，业绩持续增长动力足。前三季度公司研发投入4.44 亿元，同比增长30.60%，其中单三季度研发投入增长29.91%。高研发投入是公司产品不断更迭创新的基础，7 月22日，中控技术“新一代全流程智能运行管理与控制系统i-OMC”新品发布，相较于传统集散控制系统，智能运行管理与控制系统（i-OMC）在运行逻辑、技术架构、功能实现等方面实现了重大突破，实现了对国际一流自动化控制系统的技术超越。该系统深度融合智能算法、专家经验和工艺机理知识，已经通过了中国石油和化学工业联合会科技成果鉴定，目前已在部分客户定向应用，未来将全面推广应用。新产品陆续落地有望支撑公司业绩保持高增。

    　　投资建议：公司作为工业自动化领域的领先企业之一，已形成具有多行业特点的智能制造解决方案。公司积极布局新能源、新材料等新兴领域，加大海外市场拓展力度，创新打造新兴产品，自身管理变革成效显现，有望支撑公司业绩保持良好的增长态势。我们预计公司2022-2024 年的EPS 分别1.66 元、2.19 和2.82 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：海外市场拓展不及预期；新产品推广不及预期；行业竞争加剧。

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