事件描述

    　　根据公司官网，森麒麟轮胎将为诺记轮胎生产其旗下“Nokian 品牌”全球最高端的雪地胎产品，“Nokian 品牌”雪地胎产品也是目前全球性能与高端化第一梯队的雪地胎产品。两大轮胎品牌正式开启长期性、战略性合作伙伴关系，除已经确定的在诺记轮胎最核心、最高端的轮胎产品领域展开合作外，未来双方有望在更多领域诸如环境保护、绿色发展等领域加深合作。

    　　事件评论

    　　公司与芬兰诺记轮胎签署制造合作协议，将在诺记轮胎最核心、高端的轮胎产品领域展开合作。森麒麟轮胎将为诺记轮胎中欧市场生产其旗下“Nokian 品牌”全球最高端的雪地胎产品。根据诺记轮胎官网，诺记正在与公司谈判其他合同制造协议，预计2023-2027 年协议的年总产量将在100 万至300 万条之间，以补充诺记自身工厂的生产。公司全球领先的智能化制造体系将为诺记产品持续赋能，两大品牌的合作将全力保障其轮胎产品的高品质、高性能、高水准、高价值，开启高端轮胎产品合作新时代。此次合作拉开了中国自主轮胎品牌高端化定制序幕，有助于公司提升未来品牌价值、订单量以及单胎售价。

    　　诺记轮胎在全球冬季轮胎市场具备绝对领导地位。诺记轮胎总部位于芬兰诺基亚市，作为引领全球冬季轮胎的专家，是世界最北端的轮胎制造商，致力于为全球所有地区的安全运输提供保障和服务。诺记轮胎在冬季轮胎领域保持着多项世界纪录：2012 年创造冰面电动汽车最快世界纪录252.1 公里/小时；2013 年创造全球冰面汽车最快行驶速度世界纪录335.7 公里/小时；2018 年创造自动驾驶拖拉机除雪世界纪录73.2 公里/小时。全球第一条冬季轮胎诞生于诺记轮胎，全球第一条冬季轮胎发明的初衷是为了解决轮胎在寒冷气候条件下的使用，并为下雪、不可预测的冬季道路提供安全保障。

    　　公司积极扩产，产能提升位居国内同行业前列。截至2021 年底，在国内，公司拥有青岛生产基地（1200 万条半钢胎年产能）；在国外，公司拥有泰国一期生产基地（1000 万条半钢胎年产能）。2022 年，公司积极扩张产能，主要为青岛工厂智能化改造项目（300 万条半钢胎年产能）及泰国二期生产基地（600 万条半钢胎+200 万条全钢胎年产能）。远期来看，公司加快推进西班牙工厂建设，设计年产能为1200 万条半钢，预计2024 年投产。

    　　产品+智造+渠道三轮驱动，打造强大护城河。产品高端化：全球轮胎消费习惯正逐渐向高性能及大尺寸轮胎迁移。公司深耕大尺寸高端轮胎市场，17 寸及以上的轮胎产品销售金额占比近年来持续保持在60%以上，带动公司产品结构更加优化，推动销售溢价能力持续提升。制造智能化：成本不断上升，轮胎行业由劳动力密集型向精益化生产的转型已迫在眉睫。公司是国内轮胎行业率先实现工业4.0 的先行者，具备管理精细化优势，成本结构可持续，用工成本较同规模传统企业降低了75%左右。销售国际化：销售结构偏向利润率较高的海外市场，经销网络建设完全，与下游海外独立经销商深度绑定，锁定高收益。

    　　维持“买入”评级。公司为国内轮胎龙头，智能化制造全球领先。随着公司海内外产能不断释放，叠加关税优势，以航空胎技术背书的高端产品与强大海外渠道有望帮助公司树立较强品牌优势，驱动业绩与品牌持续成长。预计公司2022-2024 年净利润分别为9.6 亿元、16.7 亿元及24.4 亿元。

    　　风险提示

    　　1、海内外项目投产进度不及预期；

    　　2、海内外需求不及预期。

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