投资要点

    　　2022 上半年，公司实现营收124.65 百万元/同比+31.85%、归母净利润6.95百万元/同比+83.47%、扣非归母净利润7.29 百万元/同比+92.94%。

    　　分业务来看，2022 年上半年公司主营业务钢圈销售、废料销售、其他分别实现营收123.28、1.28、0.09 百万元，同比+34.86%、-54.47%、-72.81%；营收占比98.90%、1.03%、0.07%；其中，钢圈销售毛利率17.19%，同比-0.53pct，废料销售毛利率72.28%，毛利率水平较高。

    　　财务指标来看，1）盈利能力：2022 年上半年实现毛利率17.81%/同比-2.59pct，净利率5.58%/同比+1.57pct；期间费率来看，销售费率3.91%/同比-2.49pct；管理费率2.31%/同比+0.25pct；财务费率0.45%/同比-1.59pct；研发费率3.31%/同比-0.79pct；2）营运能力：公司存货周转率1.22，较去年同期有所上升，应收账款周转率2.72，较去年同期有所下降；3）公司现金流：经营性净现金流-1.79 百万元，同比-260.17%，主要由于公司资本开支较去年同期有所增加。

    　　公司始终专注于农林机械和特种机械车轮行业产品的研究、生产和销售，主要管理和研发团队在钢制车轮行业有着二十余年的深厚积淀。当前市值1.43 亿元，对应PE （TTM） 9.45 倍。

    　　公司交易方式为基础层集合竞价交易，首发主办券商为财达证券，持续督导主办券商为财达证券。

    　　风险提示：期末存货较大风险、产品销售客户集中风险、系统性风险

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