事件描述

    　　振华风光公司发布2023 年一季报。一季度公司营业收入为3.24 亿元，同比增长74.86%；归母净利润为1.29 亿元，同比上升48.70%；扣非后归母净利润为1.28 亿元，同比上升49.68%；研发费用3328.53 万元，同比上升362.53%；管理费用1880.20 万元，同比上升45.69%；销售费用1345.79，同比上升70.12%。

    　　事件点评

    　　下游需求持续向好，公司聚焦技术创新，持续增加研发投入。受益于信息化水平高的新装备批量列装和进口替代浪潮，国内高可靠集成电路产品市场持续向好，公司订单饱满，2023 年一季度营业收入同比增长74.86%，归母净利润同比增长48.70%。公司加强技术创新，持续增加研发投入，扩大研发团队规模，新增了西安和南京研发中心，为产品迭代及拓展谱系提供充分了保障。

    　　募投项目建设有序推进。高可靠模拟集成电路晶圆制造及先进封测产业化项目建设进度为1.52%，预计24 年8 月31 日达到预定可使用状态。研发中心项目建设进度为2.08%，预计24 年2 月28 日达到预定可使用状态。

    　　投资建议

    　　预计公司2023-2025 年EPS 分别为2.17\3.25\5.04，对应公司5 月10日收盘价106.78 元，2023-2025 年PE 分别为49.3\32.8\21.2，维持“增持-A”评级。

    　　风险提示

    　　下游需求增长不及预期；募投项目进展不及预期。

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