事件：公司发布2023 年半年度业绩预增公告，预计2023 年H1 实现归母净利润1.7 亿元至1.9 亿元，与上年同期相比，将增加1.07 亿元至1.27 亿元，同比增加171.92%至203.91%。预计2023 年H1 实现扣非归母净利润1.3 亿元到1.5 亿元，与上年同期相比，将增加0.88 亿元至1.08 亿元，同比增加206.52%至253.67%；预计2023 年Q2 实现归母净利润0.77 亿元至0.97 亿元，同比增加326.51%至437.83%。预计2023 年Q2 实现扣非归母净利润0.59 亿元至0.79亿元，同比增加760.16%至1051.71%。

    　　成熟业务扩大市场份额，新业务快速成长：我们认为公司上半年业绩呈现较大幅度增长主要系以下原因：1）公司继续扩大原有优势，成熟业务进一步获取市场份额，并保持良好的盈利能力；2）公司持续拓展业务范围，新业务快速成长；3）上年同期基数相对较低。

    　　新兴业务迎来放量，打开增长空间：1）传感器方面，公司在匈牙利投资1500 万欧元的传感器生产园区将投入使用，从而进一步扩大传感器业务全球布局；2）空气悬架方面，汽车驾乘舒适性的提升受到了消费者的广泛认可，产品的市场渗透率快速提升。2023 年公司合肥园区、宁国园区的新建厂房陆续投入使用，有望加速空气悬架系统产品的产能布置。公司2022 年配套出货的高端新能源乘用车空气弹簧产品超过了4.6 万台套，并获得了多家车企的新项目定点。我们认为随着公司客户的车型放量，空悬业务有望迎来高增长。

    　　投资建议：随着公司智能化业务高速增长，我们预测公司2023-2025 年实现营业收入60.79/79.43/99.14 亿元，归母净利润3.97/5.43/7.19 亿元。对应PE 分别为30.62/22.40/16.90 倍，给予“增持”评级。

    　　风险提示：技术研发不及预期；客户开拓不及预期；宏观经济下行风险。

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