事件：

    　　The Verge报道了MS 365 Copilot 定价，30$每用户每月附加收费。与MS 365 Business Standard 相比有接近3x 的提升，与MS 365 E3 相比接近翻倍提升。

    　　点评：

    　　完美符合我们的预期。我们应该是市场唯一一家对于Copilot价格有着极高预期的机构。30$的价格完美落在我们15$-30$的定价上限。我们的预测采用了GPT4 进行。

    　　大幅度打开Copilot 类软件的定价空间。我们认为MS Copilot365 的定价有决定性意义，其是Copilot 类软件的定价的风向标。

    　　随着MS 的定价落地，我们预期大量Copilot 类软件的价格将得到显著上调。

    　　持续推荐金山办公。金山办公WPS 与微软Office 高度相似，因此Copilot 定价也能高度接近。我们预期在达到相似的技术水平后，金山会宣布类似的Copilot 的价格。因此金山的ARPU 有望得到极大的提升。

    　　投资建议：维持“买入”评级，由于金山办公尚未宣布WPS AI定价，因此我们暂时不调整盈利预测。预计2023 年-2025 年公司实现营业收入50.82/64.98/80.92 亿元， 同比增长14.73%/19.62%/24.02%；实现归母净利润14.73/19.62/24.02 亿元，同比增长31.78%/33.21%/22.45%。

    　　风险提示：AI发展不及预期，业务推进不及预期。

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