事件：8 月3 日晚，优利德发布23H1 业绩预告，23H1 实现营收5.44 亿元，同比增长4.51%；归母净利润0.97 亿元，同比增长25.73%。

    　　产品结构持续高端化，业绩符合预期。分季度看，23Q2 实现营收3.07 亿元，同比48.98%、环比28.99%；归母净利润0.56 亿元，同比134.15%、环比36.53%。23Q2 业绩高增原因：公司电力高压、红外热成像仪以及测试测量仪器产品线持续高端化并逐步实现进口替代。23H1 公司陆续发布了26.5GHz 频谱及信号分析仪、4GHz/20GSa/s 数字示波器等高端产品线。

    　　毛利率逐季提升，期间费用率同比提升。1）毛利率：随着产品结构持续高端化，公司毛利率逐季提升。23H1 毛利率为41.57%，同比提升6.64 pct。

    　　其中，23Q2 毛利率为41.80%，同比提升6.74 pct、环比提升0.52 pct。2）期间费用率：公司持续加大研发、销售投入力度，期间费用率有所提升。23H1期间费用率为21.78%，同比+4.71 pct。其中，研发、管理、销售、财务费用率为8.25%/5.84%/8.41%/-0.73%，同比+2.09/-0.23/+2.79/+0.05 pct。

    　　布局“通用仪表、专业仪表、温度及环境测试仪表、测试仪器”四大产品线，各条业务线产品持续高度化。1）专业仪表：推出适用于电力行业的UT219P手持式谐波交流功率钳形表，国内首创 75mm 金属双开钳头，满足1000A大电流场景；2）温度及环境测试仪表：推出了首款红外热成像测温机芯，搭配了自主研发的温度算法和图像增强算法；3）测试仪器：23H1 发布了4GHz、 20GSa/s 的MSO8000X 系列数字荧光示波器、26.5GHz 的UTS5000A 信号发生器。截至目前，公司是国内唯一一家同时布局示波器、信号源、射频、电源与负载、安规与其它仪器等五类仪器的仪器公司。

    　　盈利预测：基于23Q2 业绩强劲增长及产品高端化进度，上调23-25 年净利润至1.88/2.45/3.09 亿元（前值为1.69/2.39/3.14 亿元），维持“买入”评级。

    　　风险提示：高端产品发布进度不及预期；终端需求下行风险等。

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