23Q2 收入32.20 亿同减26.63%，归母净利0.29 亿同减79.34%公司发布2023 年半年报，公司23Q2 收入32.20 亿，同减26.63%（23Q1同增9.30%），归母净利0.29 亿，同减79.34%（23Q1 同减65.37%），扣非归母净利0.15 亿，同减89.74%（23Q1 同减62.29%）。
23H1 实现收入77.53 亿，同减9.17%，归母净利0.81 亿，同减72.17%，扣非归母净利0.65 亿，同减76.63%。
分产品，纱线收入31.14 亿，占比40.17%，毛利率8.19%；网链收入43.58亿元，占比56.22%，毛利率2.13%，袜制品收入2.28 亿，占比2.94%，毛利率21.67%。
分地区，出口收入7.72 亿，占比9.96%，毛利率8.80%；国内销售69.81亿，占比90.04%，毛利率4.75%。
23H1，公司业绩下滑，虽整体生产稳步回升，但二季度以来，行业外贸形势较为严峻，纺织品服装出口额同比增速明显放缓，内需市场需求仍然偏弱，内生动力有待增强，市场需求恢复不及预期，订单不足，毛利下降，导致公司23H1 内归母净利润下降。
后续公司将持续优化经营策略，把握原料价格趋势，加强成本控制，做好品类规划，优化产品结构，继续深耕国内市场，积极拓展海外市场，抓住产业集中度提升机会，围绕功能科技、时尚快反、可持续发展、高质量发展四条主线，做全品类的供应商。
23H1 毛利率5.38%，同减3.67pct，归母净利率1.05%，同减2.38pct23H1 公司毛利率为5.38%，同减3.67pct，归母净利率1.05%，同减2.38pct。
公司销售、管理、研发费率小幅增加，财务费用小幅减少。23H1 公司销售/ 管理/ 研发/ 财务费率及同比分别为0.90% （ yoy+0.10pct ）、2.34%（yoy+0.22pct）、0.72%（yoy+0.02pct）0.63%（yoy-0.96pct）。
积极推进数字化工厂建设，推行生产数智化管理，公司数字化架构已搭建完成，降本增效效果逐步体现
坚持做强主业，加快共享产业，2023 年后端网链在继续小商品产业园袜机数字化建设的同时，开始推进诸暨当地数字化工厂改造，并通过 SaaS 平台连接新疆阿克苏地区以及淮北产业园，完成以数字驱动、产业互联、订单共享的集产品研发、|品交易、纱线供应、物流金融支持的全产业链平台，通过产业互联网的推进产生产业协同效应。
产品创新能力全球领先，专利数量色纺行业第一公司加强产业合作，筹建了华孚大学和博士后工作站，建立了趋势、色彩、材质、纺纱、染整、设计、应用、可持续发展等专业研发团队，申报国家专利共计 152 项，已获国家专利授权 108 项，其中发明专利 52 个， 实用新型专利 56 个。专利数量居色纺行业第一，全球领先。
积极推进数智化升级和网链战略，互联网推进产生产业协同效应公司作为全球最大的色纺纱供应商和制造商之一，随着产业集中度的提升和产能扩张、网链战略的实施，产业协同效应的逐步显现，成长空间大。
公司通过推进数智升级战略，在数智工厂建设、产业贯通的数字化平台建设方面具有领先优势；公司通过网链转型战略的实施，前端网链形成了一 定的规模，后端网链袜业品类模式取得突破，通过产业互联网的推进产生产业协同效应。
实施双循环战略，海外、国内市场均衡发展，保持战略定力公司实施双循环战略，抓住中国市场规模大、消费升级的历史机遇，发挥公司创新快反、优良服务、资源整合的优势，系统对接头部国潮品牌、电商新锐品牌、专项市场供应链，深化区域市场开发、深耕细分市场，挖掘价值客户，持续巩固和扩大国内市场占有率。
公司保持战略定力，在棉花、布衣、纱线领域继续发力，以纱线贯穿纺织服装产业，以产业互联网与柔性供应链实现产业转型，实现“原材料-纺纱-面料-成衣”全产业链覆盖，实现从时尚制造商向时尚运营商的转型。
调整盈利预测，维持“买入”评级
2023H1，受国内外发展形势错综复杂、制造业景气波动收缩、居民消费信心和市场预期下行等风险因素冲击，纺织行业经济运行持续承压，产销增速略有放缓，盈利水平同比有所下降。考利到公司整体经营情况和纺织服装行业总体运行态势保持一致，业绩小幅下滑，因此调整盈利预测。我们预计23-25 年归母净利润为3.09、4.99、7.48 亿元（23-24 年前值为6.60、7.62 亿元）；23-25 年EPS 分别为0.18、0.29、0.44 元/股(23-24 年前值为0.39、0.45 元/股)；对应PE 分别为17/11/7x。
风险提示：原材料价格波动风险；政治博弈带来订单波动风险；人民币汇率风险等。
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