股份回购体现公司发展信心。公司本次拟回购资金总额不低于人民币3 亿元（含），不超过人民币6 亿元（含）。截至2023 年8 月31 日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份971,652 股，占公司总股本的比例为0.09%，支付的资金总额为人民币4,802.67 万元。

    　　Q2 收入环比增长21%，主要由于二季度DDR5 内存接口及配套芯片出货量环比Q1 显著提升。23Q2 公司互连类芯片芯片收入4.98 亿元，环比+20.57%。受益于DDR5 内存接口芯片出货量占比提升，23Q2 公司互连类芯片毛利率为59.55%，环比+5.6pct。23Q1 由于下游客户激烈去库存，澜起DDR5 RCD 出货占比回落到个位数，Q2 DDR5 渗透重新进入上升趋势，后续随着内存模组厂商库存逐渐正常化，公司内存接口芯片出货将逐步与终端DDR5 渗透成长匹配，预计行业DDR5 内存模组渗透率在24 年年中超过50%，公司业绩可望改善。

    　　Q2 津逮服务器产品线收入0.09 亿元，环比增加0.04 亿元。短期受去库影响，中长期看津逮CPU 国内市场空间较大，国内本土厂商占比仍低，公司经过长时间市场推广和客户培育，已取得显著成效，未来市占率有望提升。

    　　公司各类新产品进展顺利。PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer 芯片已量产；第四代津逮CPU 产品已量产；第一子代CKD 芯片已完成量产版本流片，正在进行客户认证；第一代MXC 芯片的量产版本已流片，正在进行客户认证；DDR5 第二子代RCD芯片量产在即，并推动第三子代研发工作，还将推进第一子代MRCD/MDB 芯片量产版本的研发，时钟发生器也在研发中，AI 芯片后续也有望逐渐落地。

    　　盈利预测：预测公司23-25 年营收分别为32.82、52.48、81.32 亿元，归母净利润为6.14、15.88、26.57 亿元，澜起Q2 DDR5 内存接口芯片出货量环比提升，后续随着内存模组厂商库存逐渐正常化，公司业绩持续受益于DDR5 渗透率提升，维持“买入”评级。

    　　风险提示：产品研发风险，行业竞争加剧，DDR5 渗透率提升不及预期

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