品牌营销价值首屈一指，暑期广告投放情况良好，维持“增持”评级。

    　　公司深耕生活圈媒体平台，在品牌传播领域获得广告主的认可。暑期是户外广告投放旺季，公司的电梯和影院媒体获得品牌广告主的青睐，实现了良好的经营业绩。我们维持2023-2025 年EPS 预期不变，分别为0.34/0.40/0.45 元，维持目标价9.20 元，维持“增持”评级。

    　　事件：公司公布2023 年三季报。前三季度实现营业收入86.75 亿元（同比增长18%），实现归母净利润36.02 亿元（同比增长69%），实现扣非归母净利润32.57 亿元（同比增长67%）；单三季度实现营业收入31.58 亿元（同比增长25%），实现归母净利润13.71 亿元（同比增长88%），实现扣非后归母净利润12.85 亿元（同比增长48%）。

    　　业绩符合预期，暑期户外广告投放热度较高。2023 年各月度电梯LCD广告花费均保持同比10%以上的增长，7-8 月同比增速超过了20%，电梯LCD 呈现较好的复苏趋势。公司在梯媒领域有较强的领先优势，是广告主首选的户外广告渠道之一，受益暑期广告投放趋势红利，业绩实现快速恢复。

    　　AI 助力提升投放效率。公司的营销垂类大模型已经部署完成，正在持续微调和迭代。基于AI 驱动的行业解决方案将丰富广告创意生成、策略制定、投放优化、数据分析等方面的综合能力，为更多的广告主赋能。

    　　风险提示：广告市场需求不确定风险，行业竞争加剧风险。

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