事件

    　　公司发布2023 年三季报，前三季度实现营收22.04 亿元，同比下降33.01%；归母净利润-1.98 亿元，同比下降109.78%；扣非归母净利润-2.43 亿元，同比下降162.84%。其中，23Q3 营收7.60 亿元，同比下降18.15%；归母净利润-1.0 亿元，同比下降105.94%。

    　　事件点评

    　　基因测序仪板块保持快速增长，持续拓展海外市场公司基因测序仪业务营收表现亮眼，2023 年前三季度全球新增测序仪装机超640 台，累计销售装机总量超3100 台。2023 年前三季度测序板块实现收入17.29 亿元（YOY+31.47%）；中国大陆及港澳台地区实现收入10.83 亿元（YOY+21.19%）；亚太区实现收入2.88 亿元（YOY+34.12%）；欧非区实现收入2.56 亿元（YOY+68.76%）；美洲区实现收入1.01 亿元（YOY+85.83%）。

    　　其中，仪器设备前三季度实现收入6.71 亿元（YOY +15.63%），测序仪板块中占比38.81%；试剂耗材类前三季度收入10.26 亿元（YOY+42.92%），占比59.34%。

    　　第三季度，仪器设备类收入2.12 亿元，占比33.60%，试剂耗材类收入4.02 亿元，占比63.71%，相较上半年试剂类收入占比显著提升，这也说明公司设备的试剂消耗量在放量。

    　　公司也持续拓展海外市场，与众多公司建立战略伙伴关系。公司与韩国分子诊断公司NGeneBio、韩国生物医学公司Bio-medicalScience(BMS)、阿拉伯国家-中国经贸合作创新中心签署合作备忘录，并与北京中科基因股份有限公司等达成战略合作。

    　　持续保持高研发投入，硕果频出

    　　2023 年前三季度公司研发投入为6.42 亿元，占营业收入的比例为29.14%。2023Q3，公司发布了包含单细胞表观组学产品scATAC 建库试剂盒在内的两款单细胞领域产品，推出了最新结核分枝杆菌全基因组测序组合产品。同时，公司研发的DNBSEQ-G99 基因测序仪于9 月获批国家药监局医疗器械注册证。另外，“一种用于基因测序仪的光学系统”获得基因测序领域首个中国专利金奖。

    　　投资建议

    　　维持盈利预测不变，我们预计公司2023-2025 年收入端有望分别实现31.17 亿元、40.41 亿元、52.24 亿元，同比增长分别为-26.3%、29.6%和29.3%，2023-2025 年归母净利润有望实现0.95 亿元、1.87 亿元、　　3.07 亿元，同比增长分别为-95.3%、97.6%和63.7%。2023-2025 年对应的EPS 分别约0.23 元、0.45 元和0.74 元，对应的PE 估值分别为363 倍、184 倍和112 倍，考虑到公司是全球基因测序仪领域的龙头企业，未来海外市场占有率有较大提升空间，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　新产品研发及推广不及预期风险；

    　　市场竞争加剧风险。

更多精彩大盘资讯敬请期待！